CZE: PMI indikuje vysokou expanzi průmyslu

Včera byla zveřejněna data českého PMI za zpracovatelský průmysl. Jeho únorová hodnota dosáhla 57,6 bodů, když v lednu byla 55,7. Hodnoty nad 50 bodů signalizují expanzi, pod 50 bodů naopak pokles. Včerejší číslo tak ukazuje, že český průmysl na začátku letošního roku výrazně ožívá. To je v souladu se silnou pozicí české ekonomiky v rámci cyklu (silnou domácí i zahraniční poptávkou), nízkou mírou nezaměstnanosti, růstem průmyslových zakázek apod.

Naopak ne zcela konzistentní s tím je předběžný údaj o růstu HDP za 2016Q4, který byl jen 0,2% mezičtvrtletně a 1,7% meziročně. Ačkoliv v tuto chvíli nevíme příčinu těchto čísel (data složek HDP budou zveřejněna až v pátek), můj odhad je silný růst dovozů díky vysoké domácí poptávce, který HDP snižuje. Druhou možností je změna zásob a třetí možná nekonzistence dat s tím, že budou časem revidována směrem nahoru.

Jiří Polanský