Inflace: konec intervencí již brzy
Česká inflace v lednu překonala tržní očekávání, když vzrostla dále nad cíl ČNB a dosáhla 2,2% r/r. Překonala tak i očekávání samotné ČNB a do popředí se tedy znovu dostává otázka, jak daleko je datum ukončení intervencí. Zde jsou dvě protichůdné faktory.
Na jedné straně je pravdou, že inflace je na cíli, což ČNB poskytuje dobré odůvodnění proč rychle skončit s režimem, který dnes už nic kromě potenciálních problémů spojených s růstem devizových rezerv nepřináší.
Na straně druhé totiž
bližší pohled na strukturu meziroční inflace neodhalí udržitelné poptávkové tlaky.
Z celkové inflace (2,2% ) totiž potraviny vč. alkoholu a tabáku vysvětlují
skoro polovinu (1 p. b.) meziročního růstu cenové hladiny, dražší paliva skoro
čtvrtinu (příspěvek sektoru doprava k inflaci +0,5 p.b.). Zbytek dovysvětlí EET
(stravování a ubytování +0,3 p.b.) a
regulované ceny související s bydlením (0,2 p.b.). Poptávková (jádrová) inflace v EMU je (a
zůstane) nadále nízká, což samozřejmě má (a bude mít) vliv na zdejší cenovou
hladinu. Pokud tedy ČNB „nevyužije“
okénko, které ji otevřel popsaný souběh faktorů, a pokud ceny potravin a paliv
nebudou růst dále, za 9-12 měsíců se inflace vrátí na úrovně, kde bude pro ČNB
obtížnější se k opuštění režimu dostat. Jinými
slovy: ČNB to udělá relativně rychle, protože nyní konečně může. Byť dle mého
je udržitelnost inflace postavena na vratkých základech.
Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a.s.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz