Research (Česká spořitelna)
Měny-forex  |  25.01.2017 10:01:43

ČNB drží před zasedáním komunikaci


Včerejší prezentace V. Bendy se nesla v duchu stávající komunikace ČNB. Termín exitu tak stále vidí na zhruba polovinu letošního roku a zavedení záporných sazeb není preferovanou variantou.

Na jednu stranu je dobře, že ČNB drží komunikaci a je jednotná. Kdyby to nedělala, tak si zbytečně zadělá na problém v přílivu spekulativního kapitálu. Navíc se blíží zasedání (příští čtvrtek) a je vždycky lepší, když komunikaci změní až po něm než předtím. Takže OK.

Na druhou stranu ale současný příliv kapitálu a nutnost silně intervenovat není z pohledu ČNB příjemný. A z každým dalším silným přílivem kapitálu se zvyšuje šance na brzký exit. V tuto chvíli vidíme nejpravděpodobnější variantu (tedy pokud nebude inflace korigovat zpět), že ČNB ukončí závazek v dubnu. Druhou možností je, že si počká až na konec května či červen a pak řekne, že dodržela svou komunikaci (zhruba polovina roku). To by ale znamenalo, že bude tolerovat dva měsíce navíc v podobě silných intervencí.

Mimochodem s narůstajícím objemem spekulativního kapitálu v české ekonomice se zvyšuje šance, že koruna po exitu může dokonce oslabit. Minimálně část spekulantů čeká relativně výrazné posílení a pokud k tomu nedojde (my čekáme jen relativně mírné posílení o zhruba 2-2,5%), tak mohou uzavřít se ztrátou své pozice, prodat koruny a nakoupit za ně eura, což povede k tlaku na oslabení kurzu. Navíc se spekulanti chovají jako stádo a pokud by toto udělalo několik významnějších hráčů, svezou se s nimi i ostatní. Ačkoliv náš základní scénář počítá s posílením zhruba na 26,5 /euro, tak toto je jeden z dalších možných scénářů, který nelze vyloučit.

Mimochodem včera se poprvé od začátku měsíce mírně snížil objem stahované likvidity (2W repo operace a depozitní facilita). Byť jen nepatrně asi o 3 mld , může to být první vlaštovka, že si spekulanti uvědomují, že to po exitu pravděpodobně žádné terno pro ně nebude a že je koruna výrazně překoupená. Nicméně na hodnocení je ještě brzy a jeden den poklesu jaro nedělá.
           


Jiří Polanský

 


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

06.11.2023Koruna si zatím drží zisky dobyté po zasedání ČNB ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
25.09.20237 dní s korunou - Koruna před zasedáním ČNB drží pozice Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
14.03.2017ČNB: Benda drží komunikaci Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688