Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
USA:
UnitedHealth Group
Víc než na kvantitativní metriky jsme ale čekali na vyjádření ohledně nejisté budoucnosti Affordable Care Act, známé také pod jménem Obamacare. Tu čeká pod novou administrativou celková revize a prozatím není vůbec jisté, jaká bude ve finále vypadat. UnitedHealth Group se proto rozhodla ze systému vystoupit i s přihlédnutím k faktu, že v současnosti se jí členství v Obamacare jednoduše nevyplatí. CEO Stephen Hamsley nechtěl ohledně budoucnosti ACA prozatím spekulovat.
Obamacare rozšířila pojištění na dalších 20 mil. lidí, nicméně v posledním období došlo k výraznému nárůstu pojistného. Proč? Aby totiž pojišťovací systém fungoval, tak musí zdravější část populace doplácet za tu méně zdravou. To znamená, že nemocnější populace (resp. nemocnější pojištěnci) nutně vede k vyššímu pojištění. V USA nastala situace, kdy se zdraví lidé rozhodli radši zaplatit pokutu a zůstat mimo systém povinného pojištění, čímž tlačí poplatky vzhůru. Tím vzniká nebezpečná spirála – jak pojistné roste, víc a víc lidí radši vystoupí, což tlačí poplatky dále nahoru. V nejhorším možném scénáři pak v systému zůstanou jen těžce nemocní, kteří jsou nuceni platit astronomické pojistné. Celý systém je díky tomu závislým na federálních subvencích, což je samozřejmě většině Republikánů proti srsti. S Donaldem Trumpem za kormidlem se v blízké době velice pravděpodobné dočkají vysněné revize.
Morgan Stanley
Morgan Stanley pokračuje v dobré výsledkové sezoně. Tržby vyrostly o téměř 15 % YoY na 9 mld. USD, což je o 0,5 mld. USD víc, než očekávaly trhy. Spodní linie výsledovky si vedla také velice dobře s čistým ziskem na akcii na úrovni 81 centů (+88 % YoY) proti tržnímu konsensu stanovenému na 65 centů.
Tržby rostly ve všech segmentech. Investiční bankovnictví přidalo 35 % na 4,6 mld. USD, z čehož obchodování s dluhopisy vygenerovalo 2 mld. USD (+11% YoY) a obchodování s akciemi 1,5 mld. USD (+172 % YoY). Příjmy z poradenské činnosti (fúze a akvizice, úpis cenných papírů) stouply o 5 % na 1,4 mld. USD. Správa aktiv dosáhla rekordních 4 mld. USD v tržbách (+6 % YoY) také díky lepší úrokové marži.
Co do generování tržeb si tedy Morgan Stanley v porovnání s konkurencí si opět vedl skvěle. Příjmy Bank of America z FICC segmentu rostly o 10 % a z obchodování s akciemi také o 10 %. V případě JPMorgan byly výkony +31 % a +8 %. Kaňkou na papíru tak opět zůstává návratnost hmotného vlastního kapitálu (ROTCE), která se usadila na 8,7 %, díky vyšším výlohám na bonusy a kompenzace. To je špatné jak v porovnání s vlastním výhledem (9 % až 11 %), tak v porovnání s konkurencí (BofA 10 % a JPMorgan 13 %).
Kapitálová přiměřenost zůstává nadále silná – ukazatel CET1 je na 16 % (doporučovaná hranice je 10 %) a supplementary leverage ratio na 6,3 % (povinná hranice je 5 %). Horší návratnost vlastního kapitálu, předešlé korekce a dnešní negativní sentiment na trzích tlačí akcie Morgan Stanley dolů o 3 %.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz