(Kurzy.cz)
Komentáře k průmyslu - pozitivní překvapení
STATISTIKA VÝKONU TUZEMSKÉHO PRŮMYSLU ZA LOŇSKÝ LISTOPAD JE TENTOKRÁT VE ZNAMENÍ DOBRÝCH ZPRÁV: POMOHLY I KALENDÁRNÍ EFEKTY A OŽIVENÍ PO SLABŠÍM ŘÍJNU
Listopadová
data o výkonu průmyslu jsou tentokrát pozitivním překvapením, když v září
a zejména v říjnu výkon zaostal za očekáváním.
Listopad
byl ve znamení silného růstu průmyslové výroby, dobře si vedly ale také tržby a
vývoj zakázek.
Listopad
těžil jak z příznivých kalendářních efektů (meziročně o jeden pracovní den
navíc), tak ze skutečnosti, že po slabším říjnu se aktivita napříč tuzemským
průmyslem evidentně vrátila k silnějšímu výkonu.
Další
měsíce sice tak silný růst průmyslové výroby a objednávek nemusí zopakovat,
nicméně podíváme-li se na průzkumy sentimentu v tuzemském průmyslu, tak
vzkaz je jasný: výroba i objednávky by měly pokračovat v růstu.
Souběžně
zveřejněná statistika zahraničního obchodu hlásí slabší růst vývozů i dovozů,
než jsem předpokládal, a také celkový přebytek obchodu je o něco nižší, než co
očekával trh.
Situace u našich hlavních obchodních partnerů naznačuje, že exporty z české ekonomiky by měly i nadále růst, nicméně dynamika meziročního růstu bude zřejmě brzděna vysokou meziroční základnou.
Listopadová data o výkonu tuzemského průmyslu naštěstí nenavázala na předchozí dva měsíce: na rozdíl od září a října je jak průmyslová výroba, tak růst průmyslových tržeb a zakázek v případě loňského listopadu příjemným překvapením. Návrat průmyslové výroby k růstu je v souladu s tím, co signalizují průzkumy z tuzemského průmyslu, ať již hovoříme o indikátorech PMI anebo o konjunkturálním průzkumu ČSÚ.
Díky listopadovému výsledku má nyní tuzemská průmyslová výroba našlápnuto k růstu za celý rok 2016 na úrovni 3 %. Samotný listopadový výsledek se ale nemusí v následujících měsících hned tak opakovat: v případě listopadu výrobci zřejmě jednak doháněli překvapivý říjnový pokles, pozitivně působily také kalendářní efekty. Vývoj vnějšího prostředí (aktivita průmyslu v eurozóně) je pro tuzemský průmysl momentálně příznivý a v průběhu roku 2017 by měla sílit i domácí poptávka v souvislosti s předpokládaným oživením investičních výdajů. Na druhou stranu ale může být v první polovině roku 2017 meziroční růst tuzemské průmyslové výroby brzděn vysokou srovnávací základnou, tedy poměrně silným výkonem průmyslu, pozorovaným v prvních měsících roku 2016. Otázkou také je, zda si průmysl v eurozóně udrží stávající dobrou formu: na sentimentu výrobců se mohou projevovat nejistoty spojené s aktivací jednání o brexitu a také s volbami v několika klíčových zemích eurozóny. Jestliže za celý rok 2016 vykáže tuzemská průmyslová výroba růst zhruba 3 %, tak za celý rok 2017 bych čekal růst výroby jen mírně vyšším tempem, tedy jen mírně nad úrovní 3 %.
Radomír
Jáč
hlavní
ekonom
Generali
Investments CEE
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz