Research (Česká spořitelna)
Investice  |  05.01.2017 09:35:55

MF netrefilo odhad rozpočtu 2016 jen o 130 mld. Kč - jak je to možné?



Státní rozpočet dosáhl v roce 2016 rekordního přebytku 62 mld. korun. MF podle svého prvotního odhadu očekávalo, že státní rozpočet v roce 2016 skonči ve schodku 70 mld. korun. Svůj odhad tedy podhodnotilo přes 130 mld. korun. Co stojí za tímto rozdílem?

 

Na straně příjmů MF podhodnotilo svůj odhad o 100mld. korun, když tuto částku tvořily hlavně vyšší než očekávané příjmy z EU fondů (+65 mld.), daně z příjmu právnických os ob (+10 mld.) či pojistné (+6 mld.).

Naopak odhad výdajů MF byl ve s rovnání s jejich reálnou hodnotou vyšší o 30 mld., když například úroky a ostatní finanční výdaje byly nižší o 12 mld. korun a transfery podnikům o 8 mld.

Státní rozpočet v roce 2017 podle našeho odhadu dosáhne mírného deficitu 30 mld. korun. Přestože MF ve svém výhledu počítá se schodkem státního rozpočtu o velikosti 60 mld. korun, tak vzhledem k následujícím důvodům se domníváme, že finální schodek bude nižší.

1) MF počítalo ve své makroekonomické predikci, na základě které byl postaven státní rozpočet pro rok 2017, s růstem HDP na úrovni 2,4%. Vzhledem k příznivému ekonomickému vývoji nicméně vidíme vysokou pravděpodobnost, že růst HDP bude vyšší, cca 2,8%, a bude tak působit ve směru vyšších daňových příjmů. Ve směru vyšších daňových příjmu ve srovnání s odhadem MF pak bude působit také pravděpodobně vyšší HDP deflátor. MF při sestavování státního rozpočtu počítalo s jeho růstem 1,1% v 2017. Nicméně vzhledem k rostoucím inflačním tlakům v ekonomice očekáváme, že jeho růst dosáhne 1,2%.

2) Jak ukazuje vývoj v minulých 4 letech, tak prvotní odhad schodku státního rozpočtu MF byl vyšší než jeho finální hodnota (Graf 1, červená křivka). Od roku 2010 byl rozdíl finální hodnoty státního rozpočtu od schváleného rozpočtu v daném roce do určité míry určen přesností, s jakou MF predikovalo kapitálové výdaje (investice) a příjmy z EU fondů v daném roce, a určitého konstantního rozdílu. Pokud bychom tedy současnou predikci kapitálových výdajů a očekávaných příjmů z EU pro rok 2017 očistili o jejich průměrné podhodnocení z minulých let, potom by se saldo státního rozpočtu přiblížilo k -30 mld. korun.

Nicméně nečekáme, že by státní rozpočet v roce 2017 dosáhl výraznějšího přebytku podobně jako v 2016, vzhledem k očekávanému poklesu příjmů z EU fondů. Naopak blížící se parlamentním volby a nabíhající investice představují riziko ve směru ještě vyššího schodku.


Jana Urbánková



Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




MF netrefilo odhad rozpočtu 2016 jen o 130 mld. Kč - jak je to možné?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů