Proč se Francii vyhýbá osud Španělska a Irska?
Země jako Španělsko, Itálie, Irsko, Portugalsko a Řecko musely po krizi let 2011 a 2012 eliminovat své vnější deficity. Francie tak ale učinit nemusela. Proč?
Krize v eurozóně zastavila pohyb kapitálu napříč měnovou unií a právě to donutilo zmíněné země k tomu, aby eliminovaly své vnější deficity. Jinak řečeno, Německo (a Nizozemí) jim již nebylo ochotno půjčovat a jejich deficity financovat. Vývoj bilance běžného účtu jmenovaných zemí (v poměru k nominálnímu produktu) shrnuje následující graf. Nejvyšších deficitů dosahovalo Řecko a Portugalsko:
Eliminace deficitů byla bolestivým procesem, protože probíhala na základě kontrakce domácí poptávky a fiskálního utahování. To se negativně projevilo na zaměstnanosti a celkové ekonomické aktivitě. Jak bylo uvedeno, Francie tímto bolestivým procesem projít nemusela, přestože i ona dlouhodobě dosahuje deficitů běžných účtů – viz další obrázek:
Poslední graf ukazuje, že Francii ve financování deficitů výrazně pomáhá krátkodobý kapitál. Tato země je tedy na rozdíl od dříve jmenovaných schopna stále financovat své deficity, a to za nízké sazby (nízké rizikové prémie nad výnosy německých vládních dluhopisů):
Z výše uvedeného je tedy zřejmé, že Francie si na rozdíl od zemí na periferii eurozóny užívá privilegované pozice a své deficity je stále schopna financovat kapitálem ze zahraničí. Její pozice je ale ve skutečnosti velmi zranitelná, protože tento kapitál má krátkodobou povahu.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz