Patria (Patria Online)
Investice  |  16.12.2016 07:29:10

El-Erian: Trhy mohou skončit jako Černý rytíř z Monty Pythonů


Výsledky referenda, které se před několika dny konalo v Itálii, jen zvýšily politickou, ekonomickou a finanční nejistotu v Evropě. Globální ekonomické trhy to ale výrazněji nepostihlo, z prvotní negativní reakce se zotavily ještě rychleji než v případě Brexitu. Americké akcie se tak nyní nacházejí na nových maximech a index DJIA si jen v listopadu připsal 6,4 %.

Příčinou pozoruhodné rally na amerických akciích není určitě to, že by do letošního roku vstupovaly s nízkými valuacemi. Ty se naopak nacházejí hodně vysoko. Omezený vliv mají i sazby a poukázat nemůžeme ani na nějaké významné zlepšení fundamentu, i když výhled týkající se nominálního růstu americké ekonomiky se v poslední době poněkud zlepšuje. Současný býčí trend není ani důsledkem likvidity dodávané na trh centrálními bankami.

Akcie těží z očekávání repatriace hotovosti, kterou americké korporace drží v zahraničí. Tato hotovost by totiž měla trhu pomoci tím, že bude použita na odkupy akcií, dividendy a akvizice. Právě tato likvidita by měla táhnout rally dále, přestože na ceny akcií působí pozitivně i zmíněné zlepšení ekonomického výhledu a očekávaná politika nového amerického prezidenta. Pokud ale má tento pozitivní dopad nové likvidity trvat, musí být doplněn o zlepšení fundamentu. Týká se to vývoje v Evropě i v USA, kde musí být politické sliby převedeny do konkrétních vládních kroků.

Současný vývoj na amerických trzích ukazuje, že investoři vnímají zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem jako vítaný exogenní šok, který by měl nabourat zavedené politické pořádky. Jinak řečeno, očekává se, že tento šok omezí paralýzu a nefunkčnost amerického politického systému a povede k lepší ekonomické politice. Další optimismus přináší i výhled na daňovou reformu, deregulaci a investice do infrastruktury.

Pokud se ale očekávané pozitivní kroky v oblasti ekonomické politiky nedostaví a nepodpoří popsaný dopad zvýšené likvidity, trhy mohou skončit jako Černý rytíř ve filmu Monty Python a Svatý grál. Tento rytíř se postavil králi Artušovi a ačkoliv v boji s ním postupně ztratil všechny údy, i poté odmítal ustoupit s tím, že jeho rány jsou pouhým škrábnutím. Bez rukou a nohou stále tvrdil, že je nezranitelný.

Autorem je ekonom a investor Mohamed A. El-Erian

(Zdroj: Bloomberg, foto: Wikimedia)

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




El-Erian: Trhy mohou skončit jako Černý rytíř z Monty Pythonů

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů