Patria (Patria Online)
Investice  |  12.12.2016 14:39:16

Je tu konec éry záporných výnosů?



Jsme konečně na prahu obratu ve výnosech dluhopisů pryč ze záporných hodnot a směrem vzhůru? Naznačují to nejméně předpovědi pro klíčovou dluhopisovou kotvu, kterou jsou německé 10leté bundy. Poprvé od března letošního roku žádný z oslovených ekonomů či analytiků v průzkumu Bloomberg neočekává, že by výnos bundů klesl do záporu kdykoli do konce roku 2018.

Výnos na německém dluhopisu 10leté splatnosti klesl historicky poprvé pod úroveň 0,0 procenta letos v červnu v důsledku britského referenda o vystoupení z Evropské unie – takzvaného Brexitu. K vidění byl výnos -0,205 procenta. V uplynulém týdnu naopak výnos na 10letém bundu vystoupal na maximum od letošního ledna.

Konsensuální očekávání ekonomů a analytiků v anketě Bloomberg teď říká: ze současných +0,4 procenta výnos 10letého německého dluhu jako základního benchmarku dluhopisového trhu v našem regionu uvidíme na úrovni 0,6 procenta do konce roku 2017 a u 1,0 procenta ke konci roku 2018. 

„Důležitým zdrojem vyšších výnosů je inflace, která se posouvá vzhůru a jejíž zrychlování se dá čekat i v nejbližších letech. Inflační očekávání zvedá mimo jiné rostoucí ropa podpořená dohodou producentů. Vedle toho delší výnosy podpořila v růstu poslední změna politiky ECB. Svou roli hraje také politická nejistota, kterou v příštím roce bude živit řada událostí. V tomto případě se dá čekat, že růst nervozity potáhne vzhůru periferní výnosy; německé by na tom měly být lépe,“ uvádí ekonom Patria Finance, Tomáš Vlk.

ECB nyní v prosinci rozhodla o prodloužení svého programu nákupů aktiv (známého jako QE). S platností od dubna začne měsíčně nakupovat protihodnotu 60 miliard eur proti dosavadním 80 miliardám eur, ale to nejméně do konce roku a dle jejích slov může být program QE opětovně prodloužen i rozšířen.

„Právě proto je růst výnosů jen pozvolný. Bez skupování dluhopisů ECB bychom viděli mnohem strmější vzestup,“ soudí pro Bloomberg Christian Reicherter, analytik německé DZ Bank. „Pro investory to znamená bezesporu začátek nového scénáře,“ dodává.

(Zdroj: Bloomberg, Patria Finance)


Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




Je tu konec éry záporných výnosů?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů