Dlouhodobí investoři by se měli z růstu sazeb radovat
Wall Street Journal nabízí interaktivní graf, který ukazuje, jak citlivé jsou ceny různých vládních dluhopisů na rostoucí sazby. Můžeme se tak například podívat, jak klesnou ceny vládních dluhopisů v Itálii (pětiletá splatnost), Německu (desetiletá splatnost), USA (desetiletá splatnost), Japonsku (čtyřicetiletá splatnost) a Francii (padesátiletá splatnost) v případě, když sazby vzrostou o jeden procentní bod:
U dluhopisů tedy platí, že čím delší je doba splatnosti, tím citlivější je dluhopis na tento pohyb sazeb. Poslední vývoj to jasně ukazuje v praxi. Výnosy desetiletých amerických vládních obligací vzrostly z 1,83 % nad 2 %, protože investoři čekají, že politika nového amerického prezidenta zvýší inflaci a sazby. Následující tabulka ukazuje, jaké ztráty tento pohyb vyvolal u ETF, které investují do obligací s různou dobou splatnosti. U krátkodobých dluhopisů nenastala téměř žádná změna, největší ztráty utrpěly fondy s dlouhodobými obligacemi:
Dluhopisoví investoři se rostoucích sazeb obávají už roky a podle některých již období soustavného růstu sazeb skutečně začalo. Jenže predikce dalšího vývoje sazeb je těžší, než by se na první pohled zdálo. Nikdo si ohledně jejich dalšího pohybu nemůže být jistý, ale podle mého názoru jsou současné obavy týkající se prudšího růstu sazeb přehnané. Ano, na dluhopisovém trhu bude panovat vyšší volatilita a investoři utrpí více ztrát, než byli v posledních letech zvyklí.
Pokud by se ale sazby držely na současných nízkých úrovních, znamenalo by to, že investoři budou po dlouhé roky dosahovat velmi nízké návratnosti, protože výnosy dluhopisů leží také nízko. Jestliže se mají tyto výnosy zvednout, musí dojít ke krátkodobým cenovým ztrátám, ale tak to v investičním světě chodí i přesto, že dluhopisoví investoři byli těchto ztrát po řadu let ušetřeni.
Sázky na rostoucí sazby nejsou ani zdaleka bezrizikové, trhy tak jednoduše nefungují. Pokud ale skutečně přijdou, investoři by je měli vítat a ne se jich obávat. Jestliže totiž mají dluhopisy nabízet vyšší výnosy, musí růst sazby. A pokud je váš investiční horizont delší než pět let, měli byste se na rostoucí sazby těšit, protože v celkovém součtu zisků a ztrát to pro vás bude pozitivní vývoj.
Autorem je investor Ben Carlson.
Zdroj: AWealthofCommonSense
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
5 klíčových dovedností, které získáte na rekvalifikačních kurzech, a které ocení každý zaměstnavatel
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře