Dolar a Spojené státy banánové
Americké povolební turbulence a šum labutích křídel (viz můj předchozí příspěvek) se budou vedle řady jiných trhů promítat i do kurzu dolaru. Pokud se na celou věc podíváme hodně dlouhodobě, jde o to, zda USA budou dál bezpečným přístavem (a pak budou dál držet víceméně standardní reakční mechanismy trhů), či se vydaly na možná pomalou, ale soustavnou cestu směrem ke Spojeným státům banánovým. Může se to stále zdát jako fikce. Ale snaha dosadit do svého čela někoho, kdo má plnou pusu jednoduchých a razantních řešení, je pro banánové země Latinské Ameriky (a nejen pro ně) klíčovým rysem.
Pokud se USA pohybují směrem k USB, může dolar před postupným úpadkem zachránit jen to, že by zbytek světa banánovatěl ještě rychleji a USB by stále byly relativně (!) bezpečným přístavem. Takový scénář je snad skutečnou finance fiction. Každopádně se domnívám, že Spojené státy jsou nyní za bezpečný přístav považovány skutečně často až nekriticky.
Pokud se čtenářovi zdá, že mé úvahy o banánech jsou přemrštěné, může mít dost dobře pravdu. Ale i přesto bych ho požádal, aby ještě věnoval pozornost následujícímu grafu, který ukazuje vývoj dolaru během a po volebním dni D. Dolar v reakci na světlo přicházejících volebních výsledků nejdříve znatelně oslabil, zatímco měny jiných bezpečných přístavů posilovaly. Na několik desítek minut se tedy trhy chovaly přesně podle banánového vzorce, který jsem nastínil výše - dolar byl vykázán z klubu bezpečných a zařadil se do klubu banánového. Trhy se ale vzápětí rozhodly, že to by byla příliš velká revoluce a vše se vrátilo do starých mechanismů – v podstatě k onomu běhu směrem k medvědovi.
Důvěra, fiskální a monetární politika
Výše uvedené je podle mne třeba mít na paměti z dlouhodobějšího hlediska, prozatím ale bude dolar reagovat zejména na vývoj aktuální americké fiskální a monetární politiky. Danske Bank v jedné ze svých posledních analýz poskytuje jako jednoduché vodítko následující graf. Srovnává vývoj rozpočtových deficitů a přebytků americké vlády a dolarový index. Zdá se, že v rámci střednědobějšího trendu je vodítko skutečně jednoduché: Čím vyšší deficity (tj. čím větší fiskální expanze), tím slabší dolar. Pokud tedy bude nová americká vláda sledovat politiku nižších daní nepokrytých nižšími výdaji (či jiné podobné kombinace), měl by dolar reagovat slábnutím. Což mimochodem plně zapadá do výše uvedené logiky posunu směrem k USB:
Zdroj: Danske Bank
Esa k určení vyloženě krátkodobého pohybu dolaru má pak v rukou stále Fed a to se jen tak nezmění. Krátkodobě by tedy mělo dolaru do karet hrát to, že inflační očekávání v USA rostou a stejně se chová pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb. Měla by se tedy prohloubit mezera mezi jestřábějším Fedem a hrdličtější ECB a BoJ. Vše je tedy rychle při starém, ovšem tento krátkodobý tlak jde proti výše uvedené fiskální a banánové logice. Což je potenciálně výbušnější kombinace. A trhy často nereagují postupně ale mustrem „nic se neděje, všechno je v pořádku ... všechno je špatně“.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz