Pavel Šafařík (Sagefin)
Dluhopisy  |  14.11.2016 15:05:49

Konec levných peněz, výnosy dluhopisů prudce rostou!


Výnosy vládních dluhopisů, jež byly politikou centrálních bank několik let uměle stlačovány dolů, se v minulém týdnu prudce pohnuly směrem vzhůru. Impulzem k tomu bylo především zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem. Ten podporuje rychlejší utažení měnové politiky a navrácení úrokových sazeb ke svému dlouhodobému průměru. Kromě toho z americké ekonomiky přišla lepší než očekávaná čísla spotřebitelského sentimentu, která byla podporou americkému dolaru a rostoucích sázek na zvýšení sazeb FEDem.

Masivní výprodeje vládních dluhopisů nepostihly pouze americký trh, ale dolehly prakticky na všechny vládní dluhopisy vyspělých ekonomik. Výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů stoupl za poslední týden až o 40 bps na 2,25 %. Výrazně vzrostly též výnosy německých desetiletých dluhopisů, které do splatnosti aktuálně nesou 0,36 %. Ještě začátkem října se přitom výnosy německého bundu pohybovaly v záporných hodnotách. Výnosy japonských desetiletých dluhopisů se stále ještě pohybují pod nulovou úrovní (aktuálně -0,009 %), přičemž za poslední týden vzrostly o 6 bps.

Velkou redukci dluhopisových pozic však velcí institucionální investoři zahájili již v polovině roku, odkdy výnosy vládních dluhopisů vyspělých ekonomik postupně narůstají. To koresponduje rovněž s pozicemi futures velkých spekulantů podle reportu COT. Zatímco začátkem srpna drželi velcí spekulanti v čistém vyjádření 185 tisíc kontraktů na 10leté T-Notes v longu, k minulému týdnu to bylo 181 tisíc v shortu – tedy redukce pozic o více než 366 tisíc kontraktů během pouhých tří měsíců.

Ačkoliv lze očekávat, že objem sázek na růst úrokových sazeb FEDem v následujících týdnech klesat nebude, vzhledem k poměrně vysokým short pozicím na 10letých T-Notes ze strany velkých spekulantů můžeme usuzovat, že největší propady mají dluhopisy za sebou. Navíc vzhledem k narůstající volatilitě na akciových trzích by po vládních dluhopisech mohla dočasně vzrůst poptávka, a to i vzhledem k pohotovosti japonské centrální banky. Dluhopisy si tak v následujících dnech pravděpodobně projdou menší korekcí. Ve střednědobém horizontu však předpokládáme další postupný nárůst výnosů.

Pavel Šafařík
Sagefin.cz 

      SageFin.cz   je nezávislý finanční portál se zaměřením na světové finanční trhy a online investování. Projekt vzniknul na základě absence hodnotných informací ohledně fundamentální a makroekonomické analýzy akcií a jejím správném využití v praxi společně s technickou analýzou. Naším cílem je zkvalitnit služby na území České republiky v oblasti finančního vzdělávání a vytvořit zázemí pro stálou komunitu obchodníků." .

Více informací na: www.sagefin.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Pá 14:00  Makroekonomický výhled 20. 11. – 24. 11. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)
Pá 12:04  BlackRock: 6 aktuálních investičních myšlenek Research (Investicniweb.cz)
Pá   9:02  Centrální banky ošálily investory a zadělaly na horší zítřky Research (Investicniweb.cz)
Pá   8:34  Páteční obchodní seance 17. 11. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)
Čt 22:00  Wall Street Closing Bell & výhled na 17. 11. 17 Grant Capital (Grant Capital)


Konec levných peněz, výnosy dluhopisů prudce rostou!

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů