(Kurzy.cz)
ČNB vynakládá stále vyšší úsilí na udržení koruny nad intervenční hranicí
Už srpnové číslo o devizových
obchodech ČNB naznačovalo, že se centrální banka musí stále více snažit, aby
udržela korunu nad intervenční hranicí, a září to jen potvrdilo. To už ČNB
musela na trhu nakoupit skoro 3,7 mld. EUR, čímž dále výrazně zvýšila likviditu
v českém finančním světě.
Růst intervenční aktivity sílí, nicméně je docela logický. S avizovaným koncem
intervenčního režimu totiž stále více zahraničních hráčů začne sázet na budoucí
posílení koruny a bude tak ČNB tlačit do stále větší defenzivy. Navíc se dá
očekávat, že stranou pozornosti tyto sázky nezůstanou ani u tuzemských hráčů,
kteří se zatím nejspíše příliš do této hry nezapojovali. Jejím výsledkem je
tedy prozatím masivní tisk nových korun, pokles tržních úrokových sazeb a
citelné posílení koruny na forwardovém trhu.
Silnější koruna na forwardovém trhu ovšem nepotěší exportéry, kteří doposud
odkládali své zajišťovací operace do doby, až bude o exitu koruny z
intervenčního režimu úplně jasno. A jak vyplývá z průzkumu ČNB a Svazu
průmyslu, nebylo jich až tak málo, neboť míra kurzového zajištění se stále
pohybuje v blízkosti historických minim. Sice se dá do jisté míry zdůvodnit
rozvojem přirozeného zajištění, které může vyplývat (kromě importní náročnosti)
i z vyššího zájmu o cizoměnové úvěry, avšak samo o sobě toto vysvětlení stačit
nebude.
Září tedy přineslo výraznou aktivitu ČNB na devizovém trhu, a jak se zdá, tato
její intervenční defenziva nepolevila ani v říjnu, kdy devizové rezervy
vzrostly o více než 5 mld. eur na nové historické maximum 78,4 mld. eur. Z
části mohlo jít o peníze z EU, které centrální banka vyměňuje přímo pro stát,
avšak z větší části šlo nepochybně o další intervence. Jak to bylo přesně, se
dozvíme až za měsíc, nicméně už nyní se dá říct, že v rámci intervencí ČNB už
nakoupila 26,5 mld. eur, čímž zvýšila objem korunové likvidity o téměř 700 mld.
Nakonec v tisku korun jí nic neomezuje a prostor pro nákupy dalších eur
rozhodně také má. Jen se prostě stále více ukazuje, že začít s kurzovým režimem
bylo mnohem jednodušší, než s ním skoncovat.
Zdroj: Petr Dufek, ČSOB, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz