US volby a dluhopisy - Clintonová výnosy zvýší, Trump naopak sníží

V následujících článcích se podrobněji podíváme na vliv výsledku US prezidentských voleb na kapitálové trhy.

Po akciích jsou na řadě dluhopisy.

Když vyhraje Clintonová:

Podle analytiků Bank of America by vítězství demokratické kandidátky mělo přinést nejdříve růst výnosů, když se budou investoři snažit zbavit se dluhopisů ve prospěch rizikovějších aktiv, což by mohlo způsobit růst obecných zápůjčních sazeb v globálním měřítku. Výnosy ve víře ve vítězství Clintonové rostou již od poloviny letošního roku. Výnos 10letých Treasuries se zvýšil od té doby o 36 bazických bodů.

Z dlouhodobého pohledu by mělo mít její zvolení na výnosy pouze omezený vliv. Dokud budou Republikáni kontrolovat alespoň jednu z komor Kongresu, bude prostor pro širší fiskální stimulaci pouze omezený.


Když vyhraje Trump:

Vítezství kontroverzního republikánského kandidáta by mělo zvýšit hlad po bezrizikových aktivech, což by se mělo projevit poklesem výnosů US dluhopisů. Credit Agricole odhaduje pokles výnosů u hlavních "desítek" o cca 10 bodů.
Poté, co se usadí rozvířený prach by růst fiskálních výdajů související s Trumpovými plány na redukci daňové zátěže a růst výdajů do infrastruktury měl zatlačit na návrat výnosů na výchozí úrovně.

Důležitým a zatím jen těžko odhadnutelným faktorem bude vývoj následné zahraniční politiky vůči zemím s vysokým objemem držených US dluhopisů především se zaměřením na Čínu. Zvýšené snahy o izolaci USA by mohly vést k výraznějšímu odlivu zahraničních dluhopisových investorů a ke zvýšení prodejní aktivity u US dluhopisů na sekundárním trhu.

Trumpova podpora tradičním fosilním palivům by mohla zvýšit atraktivitu dluhopisů v energetickém sektoru.




Související zprávy:
US volby a akcie - nic dobrého nás nečeká.    
US volby a měny - Clintonová = růst dolaru, Trump.  
US volby a rozvíjející se trhy - trable přichází.. 
US volby a komodity - návrat fosilních paliv a...