Tato dolarová rally je jiná. Posilování dolaru Fed asi neodradí
Dolar se dostal na úrovně, na kterých se nacházel před devíti měsíci a příčiny jsou podobné jako při jeho posilování z počátku tohoto roku. Přesto ale tentokrát nepozorujeme takový dopad sílícího dolaru na finanční trhy jako předtím. Pokud tomu tak bude i nadále, mělo by to mít významný vliv i na politiku Fedu. Tradeři poslali dolar nahoru ve víře ve zvětšující se rozdíl mezi politikou Fedu a ECB. Konkrétně věří, že Fed bude svou politiku utahovat, zatímco ECB, Bank of Japan, Bank of England a čínská PBoC budou politiku udržovat na současném nastavení, nebo ji dokonce ještě více uvolní. Americké akcie na to ale na rozdíl od počátku roku nereagují nijak citlivě.
Akciím pomáhá vlna fúzí a akvizic, která je financována buď ze zásoby hotovosti v rozvahách firem či novým dluhovým financováním. Finanční podmínky jsou v důsledku této vlny stále uvolněné i přesto, že dolar posiluje. Investoři také dospěli ke správnému závěru, že tento cyklus zvedání sazeb se bude od těch předchozích významně lišit. Nebude se vyvíjet lineárně a sazby neporostou v pravidelných intervalech. Namísto toho bude jejich pohyb připomínat styl „brzda-plyn“. V neposlední řadě bude monetární politika ovlivněna významným poklesem takzvané neutrální úrovně sazeb.
Zůstává stále otázkou, zda Fed bude schopen začít s novým cyklem zvedání sazeb bez toho, aby se na trhy nedostavila korekce. Trhy si totiž už značně zvykly na podporu ze strany centrálních bank. Jasné je naopak to, že současné posilování dolaru pravděpodobně Fed od zvýšení sazeb neodradí a zřejmě k němu dojde v prosinci. Trhy nyní ukazují, že pravděpodobnost takového kroku je téměř 75 %. V ekonomice a na trzích panuje celkově klid, opadly i obavy z tvrdého přistání čínské ekonomiky a Fed se tak bude snažit o normalizaci své politiky. Ta by v prostředí silného dolaru měla přispět i k obnově globální rovnováhy a posílení celé světové ekonomiky.
Autorem je ekonom a investor Mohamed A. El-Erian.
Zdroj: Bloomberg
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře