MONETA vs. O2: S Kellnerem, nebo bez?
Při nejbližší revizi indexu MSCI Czech se očekávají změny v jeho složení. S velkou pravděpodobností dojde k zařazení akcií Monety Money Bank, a to dost možná na úkor současné trojky v indexu, společnosti O2 Czech Republic. Zda O2 v indexu zůstane, je nejasné, jelikož se akcie momentálně pohybuje na hraně požadavků pro setrvání stanovených metodologií MSCI. Změny budou oznámeny 14. listopadu a vstoupí v platnost 1. prosince 2016.
Index MSCI Czech je aktuálně složen ze tří akciových titulů - ČEZ s více než poloviční vahou, Komerční banky se 37 % a O2 Czech Republic s 8% podílem. V současnosti vnímáme jako velice nízkou pravděpodobnost (10 %), že by se složení indexu nezměnilo, jelikož MONETA splňuje všechna stanovená kritéria pro zařazení do indexu. Jediný problém shledáváme v tom, že kumulativní free float tržní kapitalizace mírně překračuje 90 %.
V prvním scénáři uvažujeme situaci, kdy je MONETA zařazena do indexu, ale O2 v něm zůstává, protože splňuje podmínky pro zařazení a setrvání v indexu. V takovém případě by došlo k poklesu váhy všech stávajících titulů s největším dopadem na ČEZ (-9 procentních bodů váhy v indexu). MONETA by se stala součástí indexu s podílem kolem 17 %. Potenciální zvýšení celkové váhy českých titulů v globálním indexu MSCI by mohlo snížit negativní dopad zahrnutí Monety na ostatní konstituenty.
Pro setrvání O2 v indexu musí její free float tržní kapitalizace dosáhnout v období mezi 17. a 31. říjnem 2/3 poloviny z plné tržní kapitalizace Monety (tedy 2/3 z 1/2 = 1/3 tržní kapitalizace Monety). Toto kritérium splňoval titul k 18. říjnu jen o pár bazických bodů. Je důležité zmínit, že není jasné, který den z uvedeného období zvolí komise indexu pro svou revizi.
Ve druhém scénáři je MONETA začleněna do indexu na úkor O2. MONETA by získala váhu kolem 18 % a negativní dopad na ČEZ a KB by byl 6, respektive 4 procentní body. Tento scénář by se nejvíce dotkl akcií O2, u které by pak bylo možné očekávat odliv kapitálu na úrovni okolo 100 milionů USD, což je ekvivalent sta dnů obchodování. Pravděpodobnost prvního a druhého scénáře je podle nás shodná, tedy na úrovni 45 %.
Autory textu jsou analytici Petr Bártek a Pavel Smolík z České spořitelny.
.
Tyto komodity se vyplatí do konce roku sledovat
Komodity stále směřují k celoročnímu zisku, což nepamatujeme od roku 2010. Určité obavy ale zůstávají. Zejména surová ropa a zlato čelí rizikovým událostem, které by mohly před začátkem roku 2017 poslat jejich ceny níže.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn