Nová tržní hrozba na obzoru?
Jsou rizika, o kterých se mluví stále dokola, ale k jejich naplnění ne a ne dojít. A pak jsou tu taková, která se zdánlivě nově objeví na radaru investorů, ačkoli se formují několik let.
Podle globálního průzkumu Bank of America Merrill Lynch, která se co měsíc ptá manažerů velkých fondů na to, co aktuálně nejvíce znepokojuje investory, je nyní největším rizikem dezintegrace Evropské unie. Zaujme ale druhá hrozba v říjnovém pořadí. Tou jsou propad na dluhopisovém trhu a růst kreditních spreadů.
Ceny dluhopisů v důsledku podpůrné politiky centrálních bank výrazně narostly a výnosy se pohybují nezřídka v záporném teritoriu. Podle manažerů fondů se na trhu s bondy dost možná nafoukla bublina, jejich ceny jsou tedy výrazně vyšší, než by měly být.
Je ale zajímavé, že řada investorů - v průzkumu nejvíce od června 2014 - očekává postupný nárůst sklonu výnosové křivky státních dluhopisů. Řeč je v tomto případě o USA. To by naznačovalo rostoucí inflační očekávání. Samotné výnosy dluhopisů budou přitom podle průzkumu hlavním faktorem ovlivňujícím ceny akcií.
Investoři zároveň preferují držení hotovosti před vlastnictvím dluhopisů. Jejich pozice v hotovosti se vrátily na hodnoty z období po červnovém britském referendu, kdy byly nejvyšší od září 2001. Poslední graf ukazuje relativní alokaci peněz investorů do dluhopisů ve vztahu k hotovosti.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
19.03.2024 Kde jsou nejlevnější last minute zájezdy – jak...
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn