Summary - RWE, Innogy a GAP Inc.
Evropa:
Německá energetika RWE dnes uvedla na burzu část své dceřiné společnosti Innogy. Do společnosti byly vyčleněny segmenty distribuce, resp. infrastruktury, maloobchodních aktivit a obnovitelné zdroje. Typově se tak jedná o obdobné segmenty, které zůstaly součástí tzv. „nového” E.ONu po oddělení části Uniper. Ta se zase podobá zbytku RWE po vyčlenění Innogy. Co se týče jaderné výroby, tak tu dle německých zákonů nelze vyčlenit do nové společnosti, a proto zůstává s ostatními tradičními zdroji energie v staré RWE. Provozní zisk EBITDA u Innogy z více než 60 % tvoří distribuce energií, z dalších více než 20 % maloobchod a z necelých 20 % obnovitelné zdroje. Distribuce je regulované odvětví, což poskytuje jasnější představu o budoucích výnosech společnosti. Způsob rozdělení RWE – Innogy tak investorům přinese lepší příležitost investovat do defenzivního a z větší části regulovaného byznysu, než tomu bylo v případě dělení E.ON – Uniper. Na druhou stranu čelí Innogy svým vlastním výzvám, jako je např. dlouhodobě klesající návratnost distribučních sítí, rostoucí konkurence v obnovitelných zdrojích a problémy v britské divizi npower. Prostřednictvím primární emise byla nabídnuta přibližně čtvrtina společnosti, jež je ohodnocena na 20 mld. EUR. Kvůli vysokému zájmu investorů se podařilo dosáhnout na horní hranici nabízené ceny a tedy 36 EUR za akcii. Při našem odhadu čistých zisků na přibližně 1,3 mld. EUR a slibovaném výplatním poměru 75 % by to implikovalo dividendový výnos 4,9 %, což je typologicky v souladu s konkurencí (SSE cca 5,8 %, Enagas 5,3 %, Snam 5,2 %, Iberdrola 4,9 %, Terna 4,7 %, REE 4,5 %, National Grid 4,1 %). Akcie Innogy ráno otvíraly dokonce na 37,3 EUR, později se ale propadly a teď obchodují na 35,9 EUR při naší cílové ceně 35 EUR. Akcie RWE reagovaly poklesem o téměř 8 % na 13,5 EUR za akcii.
USA:
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz