ČNB změnila komunikaci: Exit ne dřív jak ve 2Q17
Na včerejším zasedání ČNB ponechala úrokové sazby beze změny a potvrdila kurzový závazek. Došlo ovšem ke změně oficiální komunikace o načasování ukončení kurzového závazku. ČNB ve svém vyjádření uvedla, že exit nenastane dříve jak v druhém kvartále 2017.
Jedná se tak o posunutí tzv. tvrdé komunikace, která vylučuje období, kdy by k exitu mohlo dojít. ČNB předtím avizovala, že kurzový závazek nebude ukončen dříve jak v roce 2017.
Měkká komunikace banky, která určuje přibližný termín exitu, zůstala beze změny a ČNB pořád očekává exit někdy v polovině rok u 2017.
Posunutí tvrdé komunikace a tedy nově vyloučení možnosti exitovat z kurzového závazku v 1Q17 má s největší pravděpodobností za cíl uklidnit trhy a specificky zmírnit příliv spekulativního zahraničního kapitálu před koncem roku 2016.
Od začátku září proudil do ČR opět zvýšený objem zahraničního kapitálu. Podle vývoje dekádní bilance se zdá, že intervence ČNB v druhé dekádě září mohly dosáhnout až 30-40 mld. korun. Část zahraničních
investorů pravděpodobně spekulovala na ukončení kurzového závazku už na začátku roku 2017, tedy v 1Q17. I deník Financial Times ještě v úterý vydal článek, ve kterém zmiňoval možnost náhlého exitu z kurzového závazku v 1Q17.Posunutím tvrdé komunikace o 1 kvartál krátkodobě může částečně zmírnit příliv spekulativního kapitálu, ale ČNB se vysokým intervencím s blížícím se ukončením kurzového závazku nevyhne.
Vzhledem k vývoji v zahraničí a také domácích inflačních tlaků vidíme vysoké riziko, že k ukončení kurzového závazku dojde nejdříve na konci roku 2017. Důležitý bude vývoj v eurozóně. Pokud by došlo k výraznému ekonomickému oživení v eurozóně, potom by ČNB mohla exitovat už v polovině roku 2017. Pokud by k tomuto oživení nedošlo, tak pak by se exit posunul nejdříve na konec roku 2017. Ekonomické oživení v eurozóně by mělo významný pozitivní vliv na inflaci přes dovozní ceny a domácí mzdový růst. Více informací najdete v našem čtvrtletníku.
Jak na zasedání reagovaly trhy?
3M a 12M forwardy těsně před zasedáním poklesly. Po zasedání by byla logická jejich korekce a to hlavně u krátkých forwardů jako je ten 3M, ale pravděpodobně kvůli nízké likviditě trhu zůstávají i 3M forwardy pod hranicí 27 korun za euro. Koruna zůstala na úrovni 27 koruna za euro.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz