Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Akcie ve světě  |  15.09.2016 12:14:29

Proč se z indexu S&P 500 stal dluhopis?

O tom, že se z obecně rizikových akcií v poslední době stává téměř bezpečná investice se zajímavým ročním výnosem v podobě dividendy, nepíšeme poprvé. Proč tomu tak ale je? A proč to nemůže trvat navěky?

Na otázku, proč se z indexu S&P 500 stal investiční nástroj velice podobný dluhopisům, se snažil odpovědět Marko Kolanovic z JPMorgan ve své poznámce klientům. Na trhu je dnes podle něj stále přítomen poměrně kontroverzní úkaz, kdy je svět sice sužován politickou nejistotou (brexit, americké volby, terorismus) i řadou nepříznivých tržních faktorů (pokles cen ropy, růst cen dluhopisů a zlata, tlak na posilování dolaru), ale index S&P 500 je na historických maximech a jeho volatilita na minimu (na úrovních, kde byla za posledních 40 let jen desetkrát). Index se zkrátka oddělil od ostatních rizikových aktiv a roste společně se zlatem a dluhopisy.

Důvodem je podle Kolanovice kombinace očekávání monetárních a fiskálních opatření po brexitu a přesun prostředků do amerických akcií jak z dluhopisů, tak z jiných světových akciových trhů a rozvoj systematických strategií. Mnozí zkrátka očekávají, že Fed ponechá sazby na stávající úrovni, a navíc se čekají další fiskální stimulační opatření. Záporné výnosy dluhopisů a vysoké ceny také přivádějí investory na akciový trh, který nabízí zajímavé dividendy, a to tlačí ceny akcií nahoru.

Investoři se k americkým akciím začali naplno obracet již během druhé vlny amerického kvantitativního uvolňování. Po brexitu navíc americké akcie pokračují v růstu, kterému evropské a japonské trhy nemohou konkurovat (podobnou divergenci jsme na trzích mohli naposledy vidět před 20 lety), což podporuje další přesun prostředků do Ameriky.

Podle Kolanovice ale tento stav (pokles volatility a korelace s jinými aktivy) není dlouhodobě udržitelný. "Nízká volatilita je svázaná s růstem a současná divergence mezi indexem S&P 500 a ostatními aktivy, jako jsou ropa, evropské a japonské akcie nebo třeba čínský jüan, jednou skončí. Index S&P 500 dosáhl hladiny 2 000 bodů (naší sílové) poměrně brzy po brexitu, rychlý skok indexu i 10letých dluhopisů na nová maxima ale ukazuje na příliš velký vliv centrálních bank na ceny těchto aktiv," míní Kolanovic.


Akcie, Fed a statistika jako nástroj manipulace

Akcie, Fed a statistika jako nástroj manipulace

Statistiky nebo grafy sice mohou vypadat zajímavě či hrozivě, pravda ale může být prozaičtější. I když se zdá, že v současné informační době je manipulace s čísly takřka nemožná, opak je pravdou.


 

 

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

29.11.2022Shrnutí výsledků společností z indexu S&P 500 Ing. Štěpán Křeček, MBA (BHS)
10.03.20224 největší plátci dividend z indexu S&P 500 David Jukl (Mercurius Pro)
17.08.2021Index S&P500 jako jeden z mála udržel kladnou výkonnost Research (Česká spořitelna)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688