El-Erian: Penzijní systémy se stávají Titanikem
Představte si firmu, která míří směrem k záhubě, protože se jen arogantně řítí za krátkodobými zisky. Někteří lidé z jejího vedení jsou si toho vědomi, ale jejich názor je ignorován. Zákazníci pak nic netuší a vše zjistí až ve chvíli, kdy už bude pozdě a problémy dopadnou zejména na ty nejchudší z nich.
Je možné, že tento příběh Titaniku, který byl považován za nepotopitelný, ale který nakonec klesl ke dnu, se týká i globálního penzijního systému. Sazby se nacházejí na extrémně nízkých hodnotách, ceny akcií a dluhopisů leží naopak mimořádně vysoko a najít bezpečnou investici, která zajistí příjem v penzi, je stále složitější. Správci penzijních fondů a investičních společností jsou pak v těžké pozici, ve které jsou nuceni investovat do rizikovějších aktiv, aby splnili své cíle týkající se návratnosti. To znamená, že jsme stále více vystaveni riziku a potenciálním ztrátám, které by v případě svého vzniku nebylo možné rychle pokrýt.
Diverzifikace už dnes nepřináší taková pozitiva jako dříve, i když je stále nutná. Volatilita se pak drží na vysokých úrovních. Roste tedy pravděpodobnost toho, že investice ztratí svou hodnotu přesně v době, kdy budeme v penzi naše peníze nejvíce potřebovat. Pod největším tlakem jsou nyní správci podfinancovaných penzijních fondů. Ti se musí nejvíce snažit o zvýšení návratnosti, tudíž podstupují nejrizikovější investice. Ovšem i dobře financované fondy budou mít problémy s dosažením návratnosti, na kterou byly dříve zvyklé.
Jestliže se máme vyhnout pohromě, musíme zvážit tři možnosti. Za prvé, musíme být realističtější ohledně návratnosti, kterou nám fondy mohou nabídnout v rámci obvykle podstupované míry rizika. Za druhé, musíme podpořit úspory a zvýšit naše příjmy. Hlavně ti nejzranitelnější lidé budou mít dost prostředků, které mohou použít během svého důchodu. Za třetí, investiční fondy musí být transparentní ohledně rizika, které podstupují, a musí nabízet i možnosti investic s menším rizikem, ale také nižší návratností.
Pokud nedojde k rychlé změně, penzijní systém by mohl skončit jako Titanik. Podobně jako jeho cestující by pak i řada z nás čelila devastujícím důsledkům. A podobně jako v případě druhé a třetí třídy cestujících na Titaniku by se problémy týkaly zejména lidí s nižšími příjmy.
Autorem je investor Mohamed A. El-Erian.
Zdroj: Bloomberg
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz