Slabé pobrexitové výsledky PMI

Trhy posilující po pobraxitovém pádu se minulý týden projevily ve výsledcích. Britský PMI výrazně klesl, naznačil citelné pobrexitové oslabení a signalizuje možný útlum ekonomiky. Britský PMI výroby, služeb a smíšený PCI poklesly na 49.1, 47.4 a 47.7 (z předešlých 52.1, 52.3, 52.4), došlo k jednomu z nejprudších poklesů v historii britského PMI. Tento zneklidňující výsledek se objevil na pozadí včerejšího slabého maloobchodního prodeje, který poklesl meziměsíčně v hlavních i jádrových číslech o -0,9%, důvodem jsou předvolební obavy a počasí. Tímto tempem smíšený PMI odpovídá poklesu růst HDP mezičtvrtletně o 0,5%.

Naneštěstí pro britskou ekonomiku se až do vyjasnění pobrexitových vztahů Británie s EU a do doby, než svět nabere jasný tvar, bude projevovat nejistota zatěžováním růstu. Zatímco americký spotřebitel by se mohl chovat jako obvykle, firmy se budou zřejmě ohledně investic, nabírání pracovních sil a utrácení rozhodovat opatrně. Takové šetření v oblasti podnikatelských aktivit zřejmě pošle ve 3. čtvrtletí 2016 Velkou Británii do recese. Pokud se ekonomické výsledky budou dál zhoršovat, očekávání umírněného chování BoE v srpnu zatíží HDP. Očekávání trhu ohledně zvýšení sazeb poskočilo vzhledem ke slabému složenému PMI, trh vstřebává 88% pravděpodobnost, že BoE sníží referenční sazbu o 25 zb na 0,25%. Oslabení libry ale může vyhnat očekávání inflace nad cílovou hodnotu BoE a udržet banku mimo hru. Přesto si myslíme, že pozitivní vývoj inflace má jen malou pravděpodobnost.

Navíc vzhledem ke známkám oslabování ve VB můžeme usuzovat, že existují skutečná rizika pro růst eurozóny (zvlášť ohrožené je Německo), přestože červencová PMI eurozóny klesla méně, než se očekávalo.

Ohledně GBR/USD zůstáváme medvědí, vzestup je omezený hodnotou 1,3500 a cílová reakce brexitu klesla na 1.2798.

Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle. Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal  úřad "Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.