Míří eurozóna, Japonsko a Velká Británie k defaultu?
Je velice pravděpodobné, že problém vysokých dluhů bude dál opakovaně způsobovat propady finančních trhů. Týká se to zejména vysokých veřejných dluhů v USA, eurozóně (mimo Německa), ve Velké Británii a Japonsku. Jaké nástroje máme ještě k dispozici na to, aby dluhy byly konečně sníženy?
Některé z často zmiňovaných nástrojů v současné ekonomické situaci použít nelze. Týká se to zejména vyšší inflace a vyššího ekonomického růstu. V prvním případě hraje klíčovou roli nízká vyjednávací síla zaměstnanců, která omezuje mzdový růst a následně inflační tlaky. Na ekonomický růst pak negativně doléhá zpomalení tempa růstu produktivity a následně nízký potenciální růst. To znamená, že naše snaha o snižování dluhů se v současné době nemůže opřít ani o vyšší inflaci ani o vyšší tempo růstu.
Zbývají tedy dva hlavní nástroje, které lze využít. Prvním z nich je částečný default a druhý představuje restriktivní fiskální politika (tedy nižší fiskální deficity, které by stabilizovaly poměr veřejného dluhu k produktu). K tomu se přidávají některé velmi nekonvenční návrhy, například jednorázové zdanění bohatých, ale pravděpodobnost jejich implementace je v podstatě nulová.
První dva grafy ukazují vývoj skutečných fiskálních deficitů v Německu a v USA a vývoj deficitů, které by stabilizovaly míru veřejného zadlužení. V Německu tedy stabilizace míry zadlužení nepředstavuje problém a ani v USA není fiskální situace daleko stabilizaci.
Další tři grafy se zaměřují na eurozónu bez Německa, Velkou Británii a Japonsko. Ukazují ale opačný obrázek. Skutečné deficity leží totiž poměrně vysoko nad deficity, které by míru zadlužení stabilizovaly. Pokud se tedy tyto ekonomiky mají v delším období vyhnout (částečnému) defaultu, budou muset přejít na restriktivní fiskální politiku.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.03.2024
Natural 95 38.69 Kč | Nafta 38.56 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře