Patria (Patria Online)
Akcie v ČR  |  7.7.2016 17:09:30

Noah Smith: Odliv kapitálu z Číny může nafukovat bubliny na realitách a akciích v USA a dalších zemích


Odliv kapitálu z Číny může nafukovat bubliny na realitách a akciích v USA a dalších zemích

Během posledního roku odteklo z Číny mnoho kapitálu. Když se tak dělo v minulosti, byly příčinou nákupy zahraničních aktiv prováděné čínskou centrální bankou. Tentokrát ale PBOC aktiva naopak prodávala a byli to čínští občané a firmy, kdo posílal peníze do zahraničí. Pravděpodobně jde o známku těžkých časů, které tuto ekonomiku čekají. Lidé mají své důvody, proč najednou chtějí mít své peníze jinde – buď se obávají, že své domácí investice ztratí kvůli kolapsu domácích trhů, nebo se obávají depreciace kurzu domácí měny. V obou případech jde ale o indikaci toho, že v následujícím roce či dvou bude čínská ekonomika dále zpomalovat či dokonce spadne do recese.

Další čínský útlum bude mít negativní dopad na Evropu i Spojené státy a jiné vyspělé ekonomiky. Klesne poptávka po jejich zboží a také hodnota aktiv držených v rozvíjejících se trzích. Jaký ale bude mít dopad odliv kapitálu z Číny? Pokud nám rok 2008 něco ukázal, byl to velký význam finančních toků a jejich dopad na reálnou ekonomiku. Dá se tedy čekat, že odliv kapitálu z Číny bude sám o sobě velmi významný. Je možné, že nastartuje tolik potřebný investiční boom v USA a dalších pomalu rostoucích ekonomikách. Nebo také může nafouknout bubliny na trzích s investičními aktivy.

David Laibson a Johanna Mollerstrom v roce 2010 ukázali, že země, do kterých proudí zahraniční kapitál, mají obvykle vyšší ceny nemovitostí a procházejí spotřebním boomem. Korelaci mezi cenami nemovitostí a přílivem kapitálu potvrdily i další studie a jak dobře víme, jestliže jdou ceny nemovitostí prudce nahoru, stejně prudce se po čase zase propadnou a tento kolaps nadělá velké škody. Měli bychom se toho tedy obávat i v souvislosti s čínským kapitálem?

Důvody k popsaným obavám může mít například Kanada. Peníze z Číny tam vyvolaly prudký růst cen nemovitostí ve městech, jako je Vancouver a Toronto. Kanadští bankéři tak žádají vládu, aby trh s nemovitostmi ochladila, a OECD považuje realitní trh v této zemi za významný zdroj rizika. Určitý boom na realitním trhu ale probíhá i v USA. V některých městech leží ceny nemovitostí blízko předchozích maxim. Pokud by tento trend pokračoval, je možné, že se nafoukne další bublina.

Na druhou stranu je ale uklidňující, že čínské peníze netečou na dluhopisový trh, ale do realit. Ukazuje se totiž, že riziková finanční krize je největší právě v případě, když kapitál proudí do obligací. Čínská centrální banka ale nyní americké vládní dluhopisy prodává a snaží se tím vyvážit odliv kapitálu přicházející z tamního soukromého sektoru. Přesto bychom tomuto vývoji měli věnovat pozornost. Pokud by v nějaké vyspělé zemi nastal prudký růst cen nemovitostí či akcií spojený s přílivem kapitálu z Číny, bylo by moudré tento vývoj brzdit. Další realitní bublinu nepotřebujeme.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 13:12  OPEC: Dohoda se prodlužuje do března 2018 STOX.CZ (Grant Capital)
Čt 10:38  JEDU ukončila 4měsíční odstávku 1. bloku Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Čt   9:35  Trh dluhopisů je předzvěstí obratu rychle rostoucího Eura STOX.CZ (Grant Capital)


Noah Smith: Odliv kapitálu z Číny může nafukovat bubliny na realitách a akciích v USA a dalších zemích

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů