Brexit drtí libru, stlačuje akcie i výnosy dluhopisů

Příští čtvrtek odstartuje nejdůležitější hlasování novodobé britské historie. Obyvatelé Velké Británie se budou v referendu rozhodovat, zdali jejich země zůstane součástí EU, nebo Unii opustí. Obavy z možného Brexitu děsí finanční trhy již několik týdnů a stahují s sebou hodnotu libry i cenu akcií. Následující grafy ilustrují vliv britského referenda na jednotlivé třídy aktiv.

Libra

Britská libra se opakovaně dostává pod tlak prodejců, vždy v závislosti na aktuálních výsledcích průzkumů veřejného mínění. Pokud průzkumy naznačují setrvání v Unii, tak libra má tendenci posilovat a naopak. V posledních týdnech se navíc vytratila kurzotvorná síla makroekonomického fundamentu, protože libra je ve vleku dotazníkových šetření, resp. politiky (žlutá linka: GBP/USD, modrá: % odpovědí v šetření YouGov opustit EU).

Akcie

Brexit vyvolává obavy také mezi akciovými investory a strach z odtržení UK tlačí ceny akcií (nejen) v Evropě silně dolů. Následující graf zachycuje vývoj hlavních evropských indexů (německý DAX : modrá, francouzský CAC 40: žlutá, britský FTSE 100: zelená) od konce května.



Index PX

Výprodeje cenných papírů se nevyhnuly ani Praze a negativní sentiment tažený obavami z Brexitu tvrdě dopadl také na domácí burzovní parket. Jelikož mnozí investoři řadí region CEE mezi rizikovější, tak zvýšená averze k riziku vedla na pražském indexu PX k výraznějším ztrátám v porovnání s vyspělými trhy. Index PX sestoupal kvůli výprodejům z minulého a začátku tohoto týdne až na úroveň 7Y minima.



Dluhopisy

Zvýšená poptávka po bezpečných aktivech žene investory k dluhopisům. Ceny bondů jsou již tak uměle vysoko (kvůli programu QE) a strach z Brexitu navádí k dluhovým cenným papírům nové kupce. Výnosy dluhopisů tudíž klesají na svá historická minima, či dokonce do záporu, viz graf a vývoj 10Y německého bundu.