(Kurzy.cz)
Negativní sazby na dluhopisech mohou spustit nebezpečnou spirálu kvůli QECB
Výnos německých 10letých vládních dluhopisů v minulých dnech poprvé v historii okusil hodnoty "pod bodem mrazu" respektive pod nulou. Podle některých komentářů takový vývoj může spustit nebezpečnou spirálu svázanou s programem QE ze strany ECB.
Zájem o německé dluhopisy způsobuje to, že již plná polovina dluhopisů z celkové hodnoty cca 1,13 biliónu dolarů má výnosy pod -0,4% na depositech ECB, což je automaticky vyřazuje ze seznamu přípustných CP pro QECB. To ztěžuje situaci centrální banky při dalších nákupech a tlačí ji to směrem k většímu podílu dlouhodobých splatností při dalších nákupech. Takový postup snižuje jejich dosahované výnosy, což ale dále zvyšuje tlak na jejich pokles také na "kratším" konci splatností.
To může vést k výraznému odklonu investorů od této kategorie cenných papírů, kterou mnozí berou jako základ svých investičních portfolií. Těžko si lze představit, že hodnotoví investoři budou dlouhodobě ochotni "platit" za privilegium držet vládní dluhopisy. Mnozí budou hledat jiné možnosti, jak lépe (ne)zhodnocovat své prostředky.
Německé dluhopisy s dobou splatnosti nad 10 let zatím letos vynášejí 15% oproti 0,2% u splatností kratších.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz