Komentáře k inflaci - další nečekané zpomalení

Spotřebitelské ceny meziměsíčně klesly o 0,2 % a meziročně stouply  o 0,1 %. Na rozdíl od tržních očekávání odpovídá vývoj prognóze ČNB.

Meziměsíční pokles cen byl způsoben zejména zlevněním plynu o 6,4 %. Potraviny zlevnily o 0,5 %, zlevnily i alkoholické nápoje. Ceny lahvového piva klesly o 4 %, víno zlevnilo o 4,2 %. Jedinou významnější položkou, která v květnu zdražila, byly dle očekávání pohonné hmoty s růstem cen o 3,3 %.

Rostoucí kupní síla se ale v plném rozsahu nepřelévá do zboží a služeb sledovaných v rámci vykazované inflace (indexu spotřebitelských cen). Například rychle rostoucí ceny nemovitostí index spotřebitelských cen nezachycuje. Inflace měřená indexem spotřebitelských cen zůstane nízká a v závěru roku se bude pohybovat kolem 1 %.  

  
Ve zbytku roku tedy zůstane inflace výrazně pod cílem centrální banky, riziko zavedení negativních sazeb je tak stále ve hře, zejména s ohledem na to, že jej centrální banka reálně diskutuje. Dnešní výsledek ale pro centrální banku není překvapením, a proto by neměl vyvolat potřebu měnověpolitické reakce.

Eva Zamrazilová
hlavní ekonomka, Česká bankovní asociace