4 investiční příležitosti pro letošní druhé pololetí

Světové finanční trhy jsou deprimovány rekordně nízkými úrokovými sazbami centrálních bank. Podle předních expertů ze společnosti BlackRock však lze i v současném nízkoúrokovém prostředí najít zajímavé investiční příležitosti. Následující čtyři tipy společnost zařadila do svého výhledu pro druhé čtvrtletí jako možná témata pro zbytek roku.

1. Americké akcie

Akcie jsou v prostředí nízkých úroků jednoznačně atraktivnější než vládní dluhopisy. A Spojené státy, největší akciový trh na světě, by rozhodně měly patřit k základním stavebním kamenům každého investičního portfolia. Je však potřeba pečlivě vybírat, pro dlouhodobé investory jsou zajímavé zejména cenné papíry společností, jež pravidelně vyplácejí dividendu, kterou navíc dlouhodobě navyšují.

2. Evropské akcie

Akcie společností ze starého kontinentu jsou v současnosti zajímavě oceněné. Forwardové P/E akciového indexu MSCI USA se aktuálně pohybuje kolem 17, v případě benchmarku MSCI Europe je ukazatel zhruba o dva body nižší. Evropa nicméně není bez rizik - region trápí slabý ekonomický růst, nízká inflace, nejasná budoucnost bankovního sektoru (zejména v Itálii) a rovněž nejistý výsledek červnového referenda o vystoupení Británie z Evropské unie.

3. Americké municipální dluhopisy

Dluhopisy jsou často házeny do jednoho pytle. I na trhu s bondy lze ale narazit na zajímavé investiční příležitosti. Příkladem jsou municipální neboli oblastní dluhopisy emitované městy a vyššími samosprávními celky. Municipální bondy za sebou mají dobré měsíce, což by podle expertů z BlackRock mohlo přilákat další investory. Historicky navíc oblastní dluhopisy vykazují negativní korelaci s akciemi, což může být velké lákadlo pro kontrariánské investory, kteří nevěří v pokračování akciové rally. A do třetice v jejich prospěch hovoří skutečnost, že se jedná o krátkodobě nejméně volatilní dluhové cenné papíry.

BlackRock investorům doporučuje zaměřit se především na oblastní dluhopisy vydávané pro financování aktivit ve vodohospodářském odvětví a v sektoru veřejných služeb. Atraktivní jsou podle nich také municipální bondy s vysokými výnosy, s výjimkou dluhopisů problémového Portorika.

4. Dluhopisy rozvinutých trhů mimo USA

Fanoušci vládních bondů se musejí smířit s tím, že zajímavé výnosy nyní nabízejí takřka výhradně dluhopisy zemí, které na tom nejsou ekonomicky nejlépe, a hrozí tedy, že nebudou schopny dostát svým závazkům. V Evropě je to případ Řecka, Portugalska nebo Španělska. Bondy těchto zemí jsou zajímavé zejména pro ty, kdo věří v jednotu eurozóny. Američtí investoři navíc mohou podle BlackRock v případě evropských bondů těžit z vývoje na devizových trzích, který je ovlivňován návratem Fedu k holubičí rétorice.

Týden na trzích podle burzovních grafů: Světle zelená svíčka souboj býků a medvědů nerozhodla, řeší se Fed