Rozbřesk – Je strach z Číny a Fedu zpátky?
Na trhy se plíživě vrací strach. Evropské akcie od konce minulého týdne ztratily více než 4 % a naopak roste zájem o německé bezpečné a “nic nenesoucí” dluhopisy. Zdá se, že část nervozity znovu souvisí s Čínou. Po poměrně prudkém vylepšení v březnu, se nálada v čínském průmyslu v dubnu opět zhoršila. To zapadá do našeho scénáře, ve kterém lepší čísla z Číny v březnu odrážela fiskální a měnové stimuly, které ale jen prohlubují přeinvestovanost a vnitřní předluženost čínské ekonomiky, a proto by měla působit pouze dočasně.
Trhy se od února vezly na pozitivní vlně úlevy dané právě opadnutím strachu z opravdu černého scénáře v Číně na straně jedné a odbouráním sázek na růst sazeb v USA na straně druhé. Je ale otázka, zda se tento faktor pomalu nevyčerpává? Zrychlující růst nových úvěrů (na začátku roku okolo 16 %) je neudržitelný v ekonomice, kde se dluh domácností a podniků za posledních sedm let skoro zpětinásobil a přesahuje 200 % HDP.
Zlotý měl sice včera dopoledne tendenci posilovat, nicméně odpoledne se spolu s forintem vydal dolů a vůči euru nakonec vcelku citelně oslabil.
Dnes budou zveřejněny maloobchodní tržby v Maďarsku (za březen), ale pozornost se jinak soustředí zejména na čtvrtek a pátek, kdy zasedají centrální banky v Česku a v Polsku. Zejména zasedání NBP může být zajímavé, neboť bude navazovat na dávku slabších čísel z průmyslu z minulého i tohoto (PMI) měsíce.
Výprodej na akciových a komoditních trzích (resp. ropě) zatlačil výnosy amerických i německých vládních dluhopisů výrazně níže, takže na deseti letech spadly k hranici 1,80 %, resp. 0,20 %. Pád výnosů přitom nezastavily ani vcelku jestřábí výroky Williamse ze sanfranciského Fedu.
Dnes na trh čekají důležitá americká data (ADP z trhu práce, ISM ve službách), která by nemusela být tak špatná, jako série předchozích dat. To by mohla být potenciálně pro dluhopisy špatná zpráva, avšak o tom, zda se úroky či výnosy pohnou nahoru, nakonec rozhodne spíše ropa a eventuálně akciové trhy.
Cena ropy Brent za poslední dva dny poklesla asi o 5 %. Ke korekci předchozího silného růstu přispěla jednak slabší data z Číny, jednak obavy z rostoucí produkce ropy na Blízkém východě. Do popředí se tak příliš nedostávají data z USA, kde nejprve EIA potvrdila rekordní růst spotřeby benzínu v únoru a data API včera rovněž naznačila existenci silné poptávky. Zajímavá z tohoto pohledu budou dnešní data z trhu práce USA (ADP), resp. to, zda potvrdí silný “poptávkový příběh”. Nejvíce pozornosti však asi přitáhnou oficiální statistiky o zásobách od EIA.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz