GE Money jde na burzu. Vyplatí se koupit akcie?

Čeští investoři budou moci investovat do banky Ge Money, která nejen generuje zajímavé zisky, ale je také levná. Otevírá se zajímavá investiční příležitost? A na jaká rizika je potřeba si dát pozor?

GE Money plánuje vstoupit na Burzu cenných papírů Praha. Banku odprodá jediný akcionář, společnost GE Capital International Holdings Limited. Skupina GE Capital si však chce ponechat menšinový podíl po dobu půl roku s tím, že ho bude postupně snižovat. Akcie GE Money Bank budou k dispozici mezi 68 až 85 korunami. Tržní kapitalizace banky dosáhne přibližně 40 miliard korun. Dojde také ke změně názvu banky na Moneta Money.

Pro investory se jedná o významnou událost, neboť Pražská burza v posledních letech skomírala. Zatímco indexy zahraničních burz z velké části rostly, u té pražské byla situace opačná a index PX postupně klesal. Důvodem jsou především problémy velkých energetických firem – společnosti ČEZ a NWR.

Na rozdíl od energetiky však lze bankovní sektor označit jako konzervativní či defenzivní investici. Český bankovní sektor je stabilní, což dokázal i během hospodářské krize od roku 2009, kdy nepotřeboval pomoc jak ze strany českého státu, tak České národní banky. Krize se jen projevila na mírném růstu klasifikovaných úvěrů a poklesu ziskovosti.

Jak se daří GE Money?

GE Money se dařilo v posledních letech zvyšovat svůj zisk. Zatímco v roce 2014 dosahoval 4,180 miliard Kč, v roce 2015 vydělala banka 4, 506 miliard Kč. Bylo to primárně kvůli tomu, že bance klesla čistá ztráta ze znehodnocení úvěrů a pohledávek z 1,742 miliardy v roce 2014 na 849 milionů v 2015. Bance se podařilo také zvýšit rentabilitu průměrných aktiv z 2,9 % na 3,2 %. Jeden zaměstnanec průměrně bance přinese na zisku 1,445 milionů korun. Vyplývá to z výroční zprávy banky.

Ukazatel P/E, který vyjadřuje poměr mezi tržní cenou akcie a čistým ziskem na akcii, dosáhne na burze přibližně hodnoty 9-10, což svědčí o tom, že akcie budou patřit mezi ty levnější. Komerční banka dosahovala v roce 2015 průměrně P/E ve výši 14,75, Erste bank má nyní 11,49.

Nepodceňovat rizika

Při nákupu akcií je třeba zvážit také další finanční ukazatele. Rizikem mohou být klesající čisté výnosy z poplatku a provizí. Zatímco v roce 2013 dosahovaly u GE 3,158 miliard, v roce 2015 se jednalo jen o 2,336 miliard Kč. Stále intenzivnější konkurenční boj se také projevuje na čistých úrokových výnosech, které poklesly z 10,385 miliard v roce 2013 na 9,522 miliard v 2015. Úrokové sazby u spotřebitelských úvěrů také mohou jít dolů. A to nejen kvůli bankám, ale také nejrůznějším novým internetovým službám, kde si lidé vzájemně půjčují a to v mnoha případech s nižšími úroky než u „tradičních institucí“.

Rizikem je také to, že oproti jiným bankám GE Money nezveřejňuje informace o růstu či poklesu klientů. Nevíme tedy, jaký byl vývoj v posledních letech a zda-li klienti banku opouštěli či bance přibývali.

GE Money také bude muset usilovně zapracovat nejen na svém internetovém bankovnictví, které působí zastarale, ale především na svém mobilním bankovnictví, které není hodnoceno ze strany uživatelů příliš kladně. Lidé si stěžují na složité přihlašování a nepřehlednost aplikace. Banku tak čekají obrovské investice, které bude muset realizovat co nejdříve.

Arsen Lazarevič