Zjednodušenou definicí můžeme kartel popsat jako formu
obchodní dohody narušující hospodářskou soutěž, jejímž cílem je maximalizace
zisku jeho účastníků. Ti vědí, že když společně sníží množství svého produktu, zvýší tím jeho cenu a tím i své
zisky. Právě za tímto účelem byl v
roce 1960 založen kartel
OPEC, organizace združující původně pět, dnes třináct zemí. Celý projekt byl od začátku úspěšný a zúčastněným zemím zajistil stabilní odbyt a rostoucí ceny jejich strategické
komodity. Největší úspěch si organizace připsala v
roce 1973, kdy snížením produkce o několik procent a vyhlášením
embarga na
vývoz ropy do zemí podporujících
Izrael způsobila první
ropný šok.
Problém kartelu nastává ve chvíli, kdy jeho součástí nejsou všichni podstatní hráči na trhu, resp. když jednotliví účastníci kartelu přestanou akceptovat společný postup a začnou v praxi aplikovat jednu z ekonomických teorií her, vězňovo dilema. V takovém případě se jeden ze členů skupiny pokusí zajistit pro sebe vyšší
zisk na úkor ostatních, např. zvýšením své produkce. Přesně v této situaci se nyní
OPEC nachází. Na jedné
straně na příjmech z
exportu ropy závislé, ale mimo spolek stojící
Rusko, na
straně druhé do nedávné doby embargovaný
Írán, který by chtěl úroveň své produkce vrátit na hodnoty z
roku 2008. V
záloze stojí
USA, připravené při vzestupu
cen ropy obnovit svou technologicky náročnou těžbu. Nízkých cen z posledních měsíců pak využili snad všichni k doplnění svých zásob a možnost kartelu diktovat
ceny ropy v krátkém období je tak omezena.
Tato
surovina v posledních letech zažívá poměrně divokou jízdu, když její cena oscilovala mezi 150
USD za
barel (159 litrů) z poloviny
roku 2008 a 27
USD z ledna
roku letošního. Vážnost současné situace pro
státy, jejichž
rozpočty jsou na příjmech z
exportu ropy závislé, dokládá také 12M klouzavý průměr, který ani v krizovém
roce 2009 neklesl pod 58
USD, zatímco nyní se pod touto hodnotou drží již šestým měsícem (nyní 48
USD) a vzhledem k vysokým cenám z loňského května a června bude dál klesat.
Jestli kartel zůstává kartelem, tedy skupinou s koordinovaným postupem a schopností působit na cenu prostřednictvím řízení nabídky, uvidíme možná již tuto neděli po setkání ropných producentů v katarském Dauhá. Nálada před schůzkou je, díky vyjádřením některých klíčových účastníků, v očekávání dohody optimistická. Cena od minulého pátku přidala slušných deset procent a do konce týdne bude zřejmě vyčkávat okolo hodnoty 200D průměru (43,50
USD) na
výsledky jednání. Pouhá dohoda o zmražení úrovně těžby na lednových hodnotách ke stabilizaci ceny ale stačit nebude. Při stále klesajícím
výhledu růstu globální
ekonomiky, vysokých zásobách největších spotřebitelů, stávajícím přebytku nabídky
nad poptávkou a deklarovaných záměrech zvyšovat produkci od některých členů kartelu (kromě
Íránu zaznamenal rekordní těžbu v březnu také
Irák), bude třeba vyslat jasný signál o možnostech snížení množství
suroviny na trhu. Vedle solidárního přístupu ve smyslu snížíme všichni, který je však těžko představitelný, se nabízí možnost jednostranného omezení těžby u producentů s nejnižšími náklady a nejvyššími naspořenými
rezervami, tedy Saudské Arábie, resp. vysokými náklady na těžbu, tzn.
USA. V opačném případě hrozí, že se cena černého
zlata opět sesune bez pokusu atakovat
hranici 50
USD za
barel.
Ing. Pavel Hruška
Ing. Pavel Hruška vystudoval ČVUT v Praze, před cca 15 lety nastoupil do finanční skupiny, ve které působí dodnes. Na počátku působil jako obchodní ředitel ŠtěpánekAuto a po zhruba 3 letech stál rovněž u zrodu společnosti Step Guarantee Group.
Step Guarantee Group s.r.o. byla založena před více než 12 lety, primárně jako investiční skupina, v současné době působící převážně na komoditním trhu.