(Kurzy.cz)
Druhý kvartál: Přinese akciím povzbuzení? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 4. 4. 2016
Globální akciové trhy mají za sebou složité čtvrtletí, jehož úvod byl drastický a plný ztrát. Polovina února přinesla zotavení trhů počínaje Spojenými státy. Ač se i evropský index Stoxx600 probojoval do poloviny března na svá maxima, přesto výkon evropských akcií zůstal nejhlouběji za americkým trhem za posledních čtrnáct let.
Úvodní dubnové dny připomínají trhům, že cestovat lze i dolů. Tón udávaly nové zprávy z centrálních bank, celkově zůstávají akciové trhy poměrně přísně navázány na vývoj na trhu s ropou.
Zápis z jednání měnového výboru Fedu (FOMC) ukázal, že nad vážně míněnými úvahami o dalším zvýšení sazeb v dubnu zvítězila opatrnost a obava z vývoje globální ekonomiky. Jedno zvýšení sazeb později v letošním roce je takřka jistotou, dvojí možností.
Ostřížím zrakem byla sledována také Evropská centrální banka. Zápis z jejího měnového jednání ukázal, že centrální bankéři zvažovali i razantnější snížení sazeb v březnu. Obavy uvnitř i vně ECB vůči jejímu konání se soustředí především na důsledky dalšího posunu sazeb hlouběji do záporného pásma. Jedním linkem je tlak na ziskovost bank, co se odrazí ve vývoji tohoto segmentu akciového trhu (a v uplynulém týdnu byla takto nervozita patrná). Druhým linkem je dopad na trh dluhopisů, kde výnos 10letého německého dluhu v končícím týdnu poprvé od loňského dubna klesl pod záporných 0,1 procenta. Ač mírně narostla nervozita kolem Řecka, obava panuje především z dalšího posunu výnosů na kvalitním dluhu hlouběji do záporu.
Z celkové rétoriky centrálních bank je patrné, že Fed bude opatrný a zpřísňování jeho politiky nebude rychlé. Tlak na banky v Evropě politikou ECB by měl centrální banku vybudit k odpovídajícím nákupům aktiv. Otazníkem zůstává červnové referendum o možném odchodu Velké Británie z Evropské unie, což by dle plošného očekávání mělo zůstat nenaplněno. Nový otazník vneslo referendum v Nizozemí, které odmítlo námluvy Ukrajiny a Evropské unie a tamní vláda na něj bude muset reagovat. Přesto by se celkově nálada na akciovém trhu měla posouvat směrem větší akceptace rizika oproti velmi negativnímu úvodu roku.
S ohledem na výrazné zaostání výkonnosti evropských akcií by zejména ty v následujících týdnech a napříč druhým čtvrtletím, na jehož počátku stojíme, měly dohánět ty americké. V souvislosti výše uvedeného lze v Evropě očekávat tlak na především méně stabilní bankovní tituly, z dalších sektorů ty napojené na nízké ceny elektřiny (které dopadly také na ČEZ a snížení jeho ratingu o stupeň, což ale v případě české energetiky nic vážného neznamená a rating je nadále velmi kvalitní). Kde hledat naopak favority? Ruku v ruce s přeci jen zotavováním ekonomiky eurozóny by mělo prostředí hrát do karet její páteři v podobě autoprůmyslu a na něj navázaných sektorů i šířeji průmyslu jako takovému.
Do směru amerických akcií vedle Fedu výrazně promluví výsledková sezóna za první čtvrtletí roku, která je doslova za dveřmi. V pondělí 11. dubna reportuje svá kvartální čísla hliníkárenský obr Alcoa, který je tradičním startérem sezóny. Analytici dle konsensu Bloomberg očekávají pokles tržeb, na 5,2 miliardy dolarů z 5,8 mld. USD ve stejném čtvrtletí před rokem. Důvodem k tomu jsou zejména nižší ceny hliníku, ale spolu s výsledky roku 2015 Alcoa také snížila výhled produkce (o 40 na 659 tis. t).
Ze zcela nejbližších makrodat bude v úterý v Německu zveřejněna inflace za březen, která bude dalším dílkem skládačky očekávání od ECB. Ve druhé polovině týdne se postupně z eurozóny dozvíme únorový průmysl, březnovou inflaci za celý měnový blok či obchodní bilanci. Další indikací ohledně americké měnové politiky bude Béžová kniha Fedu. Z ekonomiky se dozvíme data o maloobchodě a rovněž inflaci za březen, od které se očekává posun výše. Týden zakončí americká statistika z průmyslu či sledovaný michiganský index důvěry.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Fin a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
Josef Němeček, Roklen24
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 4. 4. 2016.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
1. 4. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ (US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
1. 4. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ (US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal Blažek - BH SecuritiesJiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUSPatrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnostLibor Stoklásek - GRANT CAPITALRadek Pavlíček - Roklen360Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and SlovakiaJaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz