DOWER-D: Jaké bude 2Q? Nepředvídatelné - nebo ne?

Dnes, v pátek 1. dubna, žádný apríl, vstupujeme do 2Q 2016. První čtvrtletí bylo na tuzemském akciovém trhu, především ze začátku, snad nejhorší v celé novodobé historii BCPP. Jaké bude to druhé?

Druhé čtvrtletí poznamenají v zásadě dva hlavní faktory. Technický a emoční.

Technický faktor se bude odvíjet od tradičního "jarního optimismu", který vrcholí někdy v květnu známou burzovní pranostikou opustit v květnu akciové trhy a vrátit se na ně až na podzim. Silnější budou emoční faktory.

Investoři jsou již unavení záplavami špatných zpráv a budou proto příznivě naklonění každé příznivější zprávě. Možná ne objektivně, ale emočně určitě ano.

Věnujme se především emočním faktorům. Mají totiž pevnější základy než jen víru, že "bude líp". Například dohodu EU s Tureckem o migrantech. Ať už na ni nahlížíme tak či onak situaci - určitě, alespoň na chvíli - uklidní. Ano, hrozba teroristických útoků v průběhu letní dovolenkové sezóny bude akciovou scénu, a nejen ji, udržovat v napětí, ale napětí bude růst především až ve třetím čtvrtletí,

V Česku bude ve druhém čtvrtletí navíc působit ještě jeden specifický faktor - naděje spojené s přílivem čínských peněz do tuzemské ekonomiky. A nejde jen o ty "drobné" aktivity, fotbalové kluby atp., ale především o ty větší, například očekávaný příliv financí do české energetiky. Ty mohou mít pozitivní účinek na celkové investiční klima a v Česku ho znatelně zlepšit.

Z výše popsaných důvodů očekávám ve druhém čtvrtletí lepší tuzemské investiční klima než ve čtvrtletí prvním. Možná bude druhé čtvrtletí více volatilní než to první, avšak celkové vyznění očekávám pozitivní.

Doma opět sehraje důležitou roli ČEZ, viz graf 1. A nejen díky případným čínským miliardám, ale především díky strategickým změnám, ke kterým dochází v globální energetice. Investoři vyčkávají jak ČEZ adaptaci na tyto změny zvládne. To vše se v posledních dnech výrazně promítá také do intradenní volatility tohoto titulu.

Nepředvídatelnost, tentokrát už ale i s pozitivním nábojem bude dál hlavním tvůrcem dění na akciových trzích ve druhém čtvrtletí. 

Na domovských stránkách DOWER-D přinášíme každý den jednu zajímavost TA - zde.