Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
Oblíbené: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačky Hypotéky Tarify Semináře Práce Počasí

Research (J&T BANKA)
Akcie v ČR  |  11.3.2016 10:23:13

Fortuna: Výběr z konferenčního hovoru - není důvod kupovat tyto akcie



Fortuna pořádala konferenční hovor k výsledkům za rok 2015. Hlavní body, které zazněly,

jsou:

Výhled managementu na EBITDA v tomto roce (pokles o 10 – 15 %) zahrnuje:

 

Dopad zvýšení loterijní daně v ČR (2 mil. EUR). Zrušení manipulačního poplatku na Slovensku, ke kterému došlo na konci února 2015 (1 mil. EUR). Očekávaný růst provozních nákladů o 10 – 15 % r/r.

Celkové náklady na novou platformu by měly dosáhnout 10 – 15 mil. EUR. V

minulém roce se tyto náklady podílely na celkových CAPEX přibližně z ½, v tomto roce by pak měly tvořit přibližně 2/3 z plánovaných Capex v objemu 11 –13 mil. EUR.

Dlouhodobě udržitelná úroveň CAPEX (bez akvizic) by měla být v rozmezí 5 – 7

mil. EUR.

Odměňování managementu je navázáno na růst EBITDA a ziskovosti, žádná

 složka nesouvisí s cenou akcií.

Z našeho pohledu je negativní další růst provozních nákladů, který jsme nečekali tak výrazný. Pro akcie pak není příznivý ani systém odměňování managementu, který motivuje spíše k expanzi a akvizicím než k tvorbě hodnoty pro minoritní akcionáře. Veškeré komentáře managementu týkající se budoucího růstu a přínosu současných investic jsou jen velmi obecné, vzhledem k velmi silnému cash flow a zrušení dividendy na další dva roky pak očekáváme, že náklady na akvizice budou v relativně krátké době velmi vysoké. K přínosu jakékoliv akvizice mimo hlavní trhy, kde má Fortuna zavedenou značku a pobočkovou síť, jsme nadále spíše skeptičtí.

Celkově konferenční hovor jen potvrdil náš názor, že bez dividendy a s výhledem na pokles EBITDA nemají investoři důvod kupovat akcie Fortuny.

Více zpráv k tématu Fortuna


J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

So 12:22  Pravidla střídmého investování od sebevraha mezi tradery Research (Investicniweb.cz)
Pá 21:53  Nezaměstnanost pod 5 % = téměř 8 % návratnost akcií Patria (Patria Online)
Pá 17:37  Volný pád na akciových trzích Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 12:00  Algoritmické obchodování nebo ruční přístup? STOX.CZ (Grant Capital)

Přečtěte si také:

25.05.2016VIG: Výběr z konferenčního hovoru Research (J&T BANKA)
06.05.2016Fortuna: Výběr z konferenčního hovoru Jiřina Kavková (Kurzy.cz)
24.02.2016Tento indikátor hovoří jasně: Kupujte akcie! Research (Investicniweb.cz)

Diskuze, názory na téma Fortuna: Výběr z konferenčního hovoru - není důvod kupovat tyto akcie

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 

Kalkulačky

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange

Trademarks


Copyright © 2000 - 2016

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů