Gundlach: Akcie mají 2% růstový potenciál, ale 20% díru pod sebou

Podle šéfa DoubleLine Funds Jeffa Gundlacha mají akcie, s trochou nadsázky řečeno, 2% růstový potenciál, ale 20% díru pod sebou. Z čeho muž, který třímá žezlo neoficiálního dluhopisového krále, vychází?

Jeff Gundlach předkládá jako argument graf vývoje cen amerických akcií a výnosů rizikových dluhopisů. Jejich korelaci (v tomto případě podle všeho i reálnou, nejen zdánlivou, protože akcie i rizikové dluhopisy mají tendenci posilovat ruku v ruce, když je na trzích nálada nakloněná riziku.

Křivky na grafu by se podle dluhopisového gurua měly opět začít přibližovat. Akciím k jejich "náskoku", jak graf jasně ukazuje, napomohla mimořádná opatření americké centrální banky. Pokud ta tedy letos zůstane "konzervativní" (což je opravdu silné slovo), měly by se ceny akcií začít vyvíjet obdobně jako ceny jiných rizikových investic. Tedy (dle dosavadního vývoje) spíše klesat. Fed ale vždy může překvapit.