Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
Oblíbené: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačky Hypotéky Tarify Semináře Práce Počasí

Ekonomický deník (Ekonomický deník)
Investice  |  10.3.2016 9:30:41

Co dnes čekat od ECB?


Dnešní otázka nezní, zda ECB něco udělá, ale spíše jak moc udělá a zda trhy podobně jako v prosinci nezklame?

Centrální bankéři ve Frankfurtu budou mít v ruce novou prognózu, která přemaluje inflaci poměrně výrazně směrem dolů (z 1 % na 0,3 %). To by samo o sobě nemuselo tolik vadit, kdyby s krátkodobým výhledem nepadala dolů i dlouhodobá inflační očekávání a nerostla vnější rizika ohrožující hospodářský růst v eurozóně (hlavní obavy vzbuzuje Čína). Co tedy ECB dnes udělá?

Mario Draghi v uplynulých měsících opět vystupňoval holubičí rétoriku a bude dnes dělat vše proto, aby trhy nezklamal. Nemusí to mít ale vůbec lehké. Bude čelit poměrně vlivné vnitřní opozici, která nepovažuje stávající nízkou inflaci za nebezpečnou. Současně v posledních několika týdnech zazněla řada varovných slov před nezamýšlenými důsledky dalšího poklesu sazeb do záporu (od BIS přes OECD až poněkud překvapivě po MMF). I proto dnes očekáváme jen relativně mírný pokles depozitní sazby o 10 bps (popřípadě pokles spodní sazby o 20 bps, pokud by byl zaveden systém více sazeb).

Takový pohyb dnes trhy očekávají a dokonce sází na pokles depozitní sazby o dalších 10 bps (na -0,50 %) do června. To není vyloučený scénář, protože v červnu se mohou nakumulovat na trzích nová rizika (hlasování o Brexitu, rozjezd jednání o záchranném programu Řecku, možné španělské volby). Celkově ale ECB s depozitní sazbou bude zacházet velice opatrně – dnes půjde dolů o malý krok a nechá si otevřené dveře pro další kroky.

Zajímavější tak nakonec může být rozhodnutí ohledně změny nastavení v politice kvantitativního uvolňování (QE). Podle agenturních zpráv se zdá, že před dnešním zasedáním zatím nepanovala mezi centrálními bankéři žádná předběžná shoda. Nám jako relativně pravděpodobné přijde lehké navýšení objemu skupovaných aktiv (o 10 mld. euro/měsíc) a rozšíření jejich záběru. Za méně pravděpodobné považujeme další natažení programu. Pokud ECB rozhodne tak jak čekáme, neměla by tentokrát trhy zklamat. Tím, že udělá plus mínus to, co se od ní očekává, by mohla euro nakonec s úspěchem oslabit.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Poštovní spořitelny


Ekonomický deník přináší zpravodajství, analýzy a komentáře ze světa ekonomiky a technologií.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Investice:

So 12:23  Raiffeisenbank zavádí v ČR záporné úrokové sazby... Research (Proinvestory.cz)
So   9:32  Strach zabíjí vaše investice Research (Investicniweb.cz)
So   9:05  Prezident jmenoval guvernérem ČNB Jiřího Rusnoka Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

06.05.2016ECB čeká na potvrzení, že její opatření fungují Jiřina Kavková (Kurzy.cz)
05.05.2016Rozbřesk – Co dnes čekat od ČNB? Patria (Patria Online)
21.04.2016Co dnes čekat od ECB? (21.4.2016) Ekonomický deník (Ekonomický deník)
31.03.2016Co dnes čekat od ČNB? Ekonomický deník (Ekonomický deník)

Diskuze, názory na téma Co dnes čekat od ECB?

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 

Kalkulačky

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange

Trademarks


Copyright © 2000 - 2016

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů