Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
Oblíbené: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačky Hypotéky Tarify Semináře Práce Počasí

Research (Investicniweb.cz)
Makroekonomika  |  4.3.2016 8:10:43

Kvantitativní selhání za 12 bilionů USD a výsledek?


Centrální banky pumpují na trh stále nové peníze, ale zatím se jim místo inflace podařilo jen nafouknout ceny akcií a dluhopisů. Hospodářský růst zůstává tlumený a navzdory stále minimálním (a někdy záporným) sazbám a záplavě likvidity se stále častěji mluví o recesi (jakkoli to je asi předčasné a přehnané). To vše je součástí fenoménu, který Michael Hartnett, hlavní investiční stratég Bank of America Merrill Lynch, nazývá kvantitativní selhání.

"Léta extrémních intervencí na trzích i v ekonomice vyústila v pomalý růst a medvědí trh," upozorňuje Hartnett.

Tolik peněz za tak málo muziky?!

Čísla můžeme obracet, jak chceme, ale hovoří jasně.

  • 637 snížení sazeb od pádu Bear Stearns v březnu 2008;
  • 12,3 bilionu USD utracených centrálními bankami na nákupy aktiv v rámci programů kvantitativního uvolňování;
  • 8,3 bilionu USD je hodnota globálního dluhu, který aktuálně vynáší 0 % nebo méně;
  • 489 milionů lidí žije v zemích, jejichž základní sazby jsou záporné;
  • -1 % byl v posledních dnech výnos 2letého švýcarského vládního dluhopisu.

A výsledek?

  • Očekávaný růst americké ekonomiky v letošním roce pod 2 %;
  • inflační očekávání v Evropě a USA pod úrovní z dob finanční krize v roce 2008;
  • nominální HDP ve vyspělých zemích za uplynulých 26 kvartálů narostl jen o 11 %;
  • medvědí trend na trhu s akciemi a komoditami;
  • výrazné ztráty akcií z bankovního sektoru od poloviny loňského prosince, kdy se Fed odhodlal poprvé po letech zvýšit základní úrok.

Hartnett dále přirovnává současnou situaci k roku 1937 nebo 1998, hledá paralely i rozdíly. Aktuálně očekává krátkodobé rally v rámci medvědího trendu (jeho zpráva vyšla zhruba v polovině minulého týdne, takže poslední dva dny na trzích naplnily jeho predikci). Zdrženlivost Fedu, pokud jde o další zvyšování sazeb, bude podle stratéga vycházet z dalšího poklesu výnosů amerických vládních bondů a případného propadu indexu S&P 500 pod 1 800 bodů. Na LONG sázku aktuálně doporučuje hotovost, zlato a volatilitu.

Pokud v letech 2007 a 2008 bylo na začátku hluboké finanční krize vysoké zadlužení, v současnosti bychom se měli mít teprve na pozoru. Na lednovém Investičním fóru to připomněl zakladatel Helgi Library Jiří Staník.

 

 

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 22:00  Wall Street Closing Bell & výhled na 24. 6. 16 (24.6.2016) Grant Capital (Grant Capital)
Pá 16:53  Česká koruna: Bezpečný přístav No. 1 Research (Investicniweb.cz)
Pá 12:00  Algoritmické obchodování nebo ruční přístup? STOX.CZ (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačky

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange

Trademarks


Copyright © 2000 - 2016

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů