Statistiky výsledků za 4Q: Nejhůře energie, nejlépe telekomunikace, PE v průměru poklesl o 3,4%, tržby - 4,5%

Výsledkový 4Q15 pomalu ale jistě končí. Doposud prezentovalo své výsledky 94% firem z báze hlavního světového indexu S&P 500. Z dosavadních statistik vyplývá, že průměrný zisk na akcii (PE) poklesl o 3,4% při poklesu tržeb o cca 3,8%.

Výhled pro 1Q16 počítá s poklesem zisků o dalších 7,5%.

Tržby klesaly ve 4Q již 4. čtvrtletí v řadě, což je obdobné jako 4kvartálový pokles v roce 2009.
Z pohledu PE šlo ve 4Q o 3. klesající kvartál v řadě.

Mezi nejvíce zpomalující sektory patřily energie s poklesem růstu zisku o téměř 70%. Naopak nejlépe si vedly telekomunikace s růstem zisku o více jak 80%.


Z dostupných 115letých statistik vyplývá, že po několika čtvrtletích poklesů zisků v 81% případů následovala hospodářská recese. Ve zbývajících 19% se pozitivně projevil vliv měnových případně fiskálních stimulů. Ve 30-40tých a 60tých letech byly stimulem války, v 80tých letech oslabení dolaru , pokles cen ropy a stimulace ze strany Fedu, v 90tých letech přišel dot-com efekt a nebývalý růst efektivity, poslední krizi utnul až Fed.

Současná situace se zdá být poněkud složitější, protože pokles zisků přichází na konci právě proběhnuvší stimulace ze strany Fedu a přichází také ve chvíli, kdy firmy navyšují objemy plnění svým akcionářům formou dividend případně odkupu akcií.

Jen ve 4Q firmy z báze indexu vykoupily z trhu vlastní akcie v celkovém objemu 139 mld. USD. I přes tento obyčejně silně stimulační efekt klesá index v posledních 3 měsících o 7,5%. Od začátku roku přitom firmy oznámily další odkupy v rozsahu cca 81 mld. SD.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko