Levná ropa bývala stimulem pro ekonomiku, dnes ale zúčtování není černobílé

Ropné šoky mají podobně jako krachy bank a propady trhů nedozírné dopady na světovou ekonomiku.

Spotřebitelé vydělají, producenti budou trpět

Od dob arabského embarga v roce 1973 jsou investoři poučeni, že náhlé vzestupy cen ropy způsobují ekonomické šoky. Když naopak ceny klesají kvůli přebytku suroviny na trhu - jako například v roce 1986 -, může to mít na ekonomiku pozitivní dopad. Základní pravidlo zní, že 10% pokles cen ropy zvýší ekonomický růst o 0,1-0,5 procentního bodu.

V posledních 18 měsících cena klesla o 75 % ze 110 USD na lednové minimum necelých 27 USD. Zda z tohoto vývoje světová ekonomika něco vytěžila, není ale až tak jisté.

Úpění trpících producentů se šíří po finančních trzích a dopadá na spotřebitelskou důvěru, která by jinak měla růst díky dodatečným příjmům domácností a firem z úspor na energiích. Možná přínosy extrémně levné ropy převažují nad náklady, trhy ale zatím padaly, takže se pozitivní efekty ještě nestihly naplno projevit.

Svět se topí v ropě

Saúdská Arábie pumpuje ropu na trh na plné obrátky. Snaží se tím zlikvidovat některé producenty s vysokými náklady. Jsou mezi nimi i společnosti zabývající se frakováním, které stály za zvýšením produkce ropy v USA z 5 milionů barelů denně v roce 2008 na současných více než 9 milionů barelů denně.

Saúdská Arábie je navíc ochotna podstoupit ještě větší zátěž, aby překazila plány Íránu, svého velkého rivala, který by měl po zrušení sankcí postupně začít zásobovat trh 3 až 4 miliony barelů ropy denně. To se jí nepodaří do doby, dokud bude Írán schopen pokrývat náklady, které jsou v některých případech pouhých 15 USD za barel.

Navzdory saúdskoarabským snahám házet producentům co nejvíce klacků pod nohy působí těžaři nadále nečekaně odolně. Mnoho frakujících společností zlepšuje efektivitu a nechce se vzdát potenciálních zisků, až ceny začnou opět růst. Zásoby ve většině ropných států OECD aktuálně odpovídají 267denním dodávkám, což je téměř o 50 % více než před pěti lety. A budou dále růst, pokud poptávka v Číně a zbytku Asie zpomalí. Předpovídat cenu ropy je takřka nemožné, jen málokdo ale počítá s tím, že začne růst ještě letos. Někteří prognostici tvrdí, že je dno ropného trhu až u 10 USD za barel.

Pokračování článku najdete na Investičním webu.

Jak přežít medvědí trh: 5 ponaučení od samotného revenanta

Protagonista potrhaný po útoku medvěda svádí boj o přežití. Je paralyzovaný nesčetnými zraněními, podchlazený a trpí hlady. Jak věrná analogie k tomu, co se nyní děje ve světové ekonomice a na akciovém trhu. Pravidla, kterých se držel Hugh Glass, aby přežil v mrazivé tundře, mohou pomoci zachránit finance řadě investorů.