(Kurzy.cz)
Inflace se do české ekonomiky stále nechce vrátit ...
Inflace se do české ekonomiky
stále nechce vrátit. Spotřebitelské ceny tak v prosinci zcela nepřekvapivě
poklesly – tentokrát o jednu desetinu procenta – zejména díky levnějším
potravinám a pohonným hmotám. Díky klesajícím cenám ropy se ceny pohonných hmot
sunou stále hlouběji pod hranici třiceti korun a drží tak inflaci jen těsně nad
nulou.
Meziroční inflace sledovaná centrální bankou dosáhla stejně jako
v listopadu 0,1 %. Ještě více se tak rozšířila odchylka skutečné inflace
od poslední (listopadové) prognózy centrální banky. Jestliže v listopadu
to bylo pět desetin procentního bodu, tak v prosinci už dokonce sedm. A to
ještě zdaleka není zlevňování nafty a benzínu na českém trhu u konce.
Inflace nevzniká ani na trhu spotřebního zboží. V prosinci sice část
elektroniky podražila, ale šlo spíše o efekt vánoc, který znegují následné
slevy v lednu a v únoru. Navíc v době nadbytku zahraničních výrobních
kapacit v oblasti spotřebního zboží a nakonec i automobilů, se ceny příliš
zvyšovat nedají. Zvláště když navíc boj o zákazníka se přesouvá do oblasti
internetových obchodů, které stírají hranice jednotlivých států.
Ani rok 2016 s největší pravděpodobností žádnou velkou inflaci nepřinese.
Inflace se bude s největší pravděpodobností po většinu roku držet pod
jedním procentem a teprve ke konci se alespoň dostane do tolerančního pásma
ČNB. Vyšší mzdy sice mohou začít po letech vytvářet poptávkovou inflaci,
nicméně nepůjde o žádný extra viditelný proces. Ceny v tak malé ekonomice,
jako je ta naše, jsou totiž stále do značné míry ovlivněné vývojem inflace
v Evropě.
Centrální banka by však ani tak nemusela být vývojem spotřebitelských cen
zklamaná. Nízká inflace jde a nadále půjde na vrub především levným pohonným hmotám,
které jsou zcela mimo vliv měnové politiky a navíc je možné na ně uplatňovat
výjimku z inflačního cílování. Proto nepředpokládáme ani zavedení
záporných úrokových sazeb nebo další devalvaci koruny. Jako nepravděpodobnější
scénář se nám jeví posunutí exitu z intervenčního režimu o několik měsíců
až do roku 2017.
Zdroj: Petr Dufek, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz