Goldmani: EPS báze S&P 500 v r. 2015 poklesne o 7% kvůli energiím. Ty vykáží první pokles provozních zisků od r. 1967

Energetický sektor bude ve výčtu výsledků roku 2015 jedním z hlavním "outěžků", jež bude snižovat celkovou ziskovost akciových indexů v loňském roce. Podle analytiků Goldman Sachs tituly z energetického sektoru vykáží za rok 2015 v souvislosti s propadem cen energií také pokles EPS. Stane se tak poprvé od roku 1967. Průměrná cena ropy v roce 2015 se podle analytiků banky pohybovala na úrovni 44 USD za barel. Pokles EPS povede u firem v mnoha případech k redukci jejich výdajových plánů, prodeji nadbytečných aktiv, propouštění a snižování dalších nákladů.

V roce 2014 se EPS energetického sektoru podílel na celkovém EPS báze indexu S&P 500 z cca 12% respektive 13 USD na akcii z celkového EPS na úrovni 113 USD. Za rok 2015 se očekává pokles celkového EPS o cca 15 USD na akcii kvůli negativnímu vývoji v energetickém sektoru, což s největší pravděpodobností vykompenzuje růst ziskovosti jiných především technologických.

Energetický sektor sníží také marže v rámci celého indexu a to asi o 100 bodů = 1% oproti  vrcholu ve 3Q2014 na úrovni 9,1%. Goldmani očekávají určité oživení marží v energetickém sektoru v tomto a příštím roce, ale další redukce v letech 2018-19.

Goldmani odhadují, že americká ekonomika v tomto a v příštím roce neporoste rychleji jak o 2,2% ročně.
Podle jejich kalkulací každá změna růstu HDP o 100 bodů tedy o 1% reprezentuje následně změnu EPS v rámci celé báze index S&P 500 na úrovni 6 USD respektive cca 5% celkového růstu.

Pro Čínu Goldmani odhadují letošní růst na 6,4% oproti široce očekávanému růstu o 6,6%. Podle jejich kalkulací změna globálního tempa růstu mimo USA o 100 bodů předznamenává změnu EPS pro bázi výše zmíněného indexu o cca 3USD respektive 2% celkového růstu.

Pro rok 2015 Goldmani očekávají pokles EPS báze celého indexu S&P 500 na úrovni 7%. Letos by EPS měl už růst o 11% a o 8% v roce 2017. Nejvíce se na růstu budou podílet sektory telekomunikací, IT a zdravotní péče. Brzdami naopak budou sektory materiálů a surovin a průmyslu.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko