ČEZ - Snížení cílové ceny od BHS na 583 Kč, doporučení v úrovni akumulovat
Podíl odhadovaného snížení vnitřní hodnoty akcií ČEZ na poklesu jejich kurzu na pražské burze by měl být omezený. Podle našich kalkulací by se vnitřní hodnota akcie mohla pohybovat na úrovni 583 Kč/akcii, kam je i nově nastavena hodnota naší cílové ceny s horizontem 12M (z původních 616 Kč/akcii).
Kurz akcií ČEZ klesl nicméně ve druhém pololetí loňského roku výrazněji. Klesl více v porovnání s odvětvovým indexem evropských utilit, což demonstruje zjevnou nedůvěru. Při současné nízké likviditě a při nemalém zastoupení ČEZu v portfoliích investorů (patrně s vyšší pořizovací cenou) může za současného negativního sentimentu síla k odpovídajícímu růstu akcií ČEZ chybět.
To je důvodem, proč ponecháváme investiční horizont na 12M a opatrnou formulaci investičního doporučení na stupni „akumulovat“ (potvrzeno původní doporučení) i přes velký diskont vzhledem k aktuálnímu kurzu.
Rizika našeho ocenění lze spatřovat spíše směrem dolů, dokud nebude například zřejmé, že vedení firmy podstatně nezhorší výhled na rok 2016 nebo další léta (vůči našemu očekávání a ke svým předešlým indikacím) nebo nebudeme mít ujištění, že neexistují další „kostlivci“, zejména v jaderných elektrárnách.
Další rizika spojená s akciemi ČEZ a s provedenými odhady jsou tradičně součástí textu dále.
Nákupní strategii je třeba vážit velmi citlivě.
Celý dokument umístěný v analytické sekci BH Securities je zde: http://1url.cz/sySQ
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz