Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
Oblíbené: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačky Hypotéky Tarify Semináře Práce Počasí

Research (Investicniweb.cz)
Investice  |  8.1.2016 10:08:56

Vyplatí se investovat jenom do levných akcií?


Michael Batnick se na serveru The Irrelevant Investor snažil ukázat, že pouhá orientace jen na relativně levné akciové tituly nemusí vést k vyšším dlouhodobým výnosům. Sklidil za to kritiku, která i podle něj nebyla úplně od věci, a tak se v dalším článku pokusil svůj postoj vysvětlit. Vyplatí se tedy nakupovat levné akcie, nebo ne?

Je jasné, že většina rozumně uvažujících lidí se nebude vyžívat v přeplácení čehokoli, ať jde o jídlo, bydlení nebo oblečení. Problém investorů je ten, že akcie nevnímají stejně jako jiné spotřební zboží. Pokud je něco drahé, lze to nahradit jinou značkou nebo výrobkem. U akcie si ale i po 400% růstu někteří řeknou, že po určité době se najde ještě větší zoufalec, který tu akcii koupí za více peněz.

Batnick si však položil poměrně logickou otázku, co by se stalo, kdyby investor uvažoval pokaždé racionálně a investoval by pouze v době, kdy jsou akcie pod prodejním tlakem a jsou levnější než obvykle. V dlouhodobém horizontu se ukazatel P/E pohybuje průměrně kolem hodnoty 16,3; to budeme považovat za výchozí hodnotu. Jde samozřejmě o hypotetickou situaci, protože před několika desetiletími investoři nemohli vědět, jaká bude dlouhodobá průměrná hodnota P/E v roce 2016, ale dejme tomu, že to tak pro zjednodušení bude.

Graf níže odhaluje poměrně překvapivou realitu. Nejenže by bylo lepší držet investice bez ohledu na ohodnocení, ale oproti původnímu záměru by dokonce bylo výhodnější investovat do indexu S&P 500 v době, kdy byl oproti průměru nadhodnocen.

Zhodnocení při investování do podhodnocených a nadhodnocených akcií
Zhodnocení při investování do podhodnocených a nadhodnocených akcií

Celkový výnos od roku 1954 při investici bez ohledu na ohodnocení je 10,7 % ročně. Při investici pouze v dobách, kdy bylo P/E nad průměrem, se výnos podle očekávání snížil na 6,5 %. Ještě horší to však bylo v případě, že investor vybíral období, kdy byl index levnější než průměrně – celkový výnos byl pouze 4 % za rok. Průměrný čtvrtletní výnos celkově byl 2,9 %, při investování do nadhodnocených akcií to bylo 3,3 % a při investici do levných akcií pouze 2,4 %.

Pokračování článku najdete na Investičním webu.

Rok 2015 a 10 lekcí pro investoryRok 2015 a 10 lekcí pro investory

Jaká ponaučení by si měli vzít z roku 2015 tradeři? Některé lekce pro ně mohou být nové, jiné si možná stačilo jen zopakovat z předchozích volatilnějších let.

Více zpráv k tématu investice

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 19:28  Merkelová: Míč je nyní na straně sil volajících po Brexitu Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Po 17:53  Brexit – pohled optimisty Patria (Patria Online)
Po 17:53  Na pražské burze pokračují výprodeje Patria (Patria Online)

Přečtěte si také:

19.04.2016O2 vyplatí za rok 2015 dividendu: 16 Kč za akcii Jiřina Kavková (Kurzy.cz)
07.02.2016Vyplatí se držet akcie během korekce? Research (Investicniweb.cz)

Diskuze, názory na téma Vyplatí se investovat jenom do levných akcií?

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 

Kalkulačky

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange

Trademarks


Copyright © 2000 - 2016

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů