Santa Claus rally nevyšla. Spraví to aspoň lednový efekt?

Od finanční krize v roce 2008 utratily firmy z indexu S&P 500 biliony dolarů za vlastní akcie. V posledních dvou letech šlo o jeden z hlavních zdrojů růstu cen akcií, respektive udržení dlouhodobého býčího trendu v platnosti. Ani letos by se společnosti neměly žinýrovat - odhaduje se, že odkoupí vlastní cenné papíry za další stovky miliard.

David Kostin z Goldman Sachs předpovídá, že firmy z indexu S&P 500 letos odkoupí vlastní akcie za 608 miliard USD. Loni to podle něj bylo zhruba 568 miliard USD. Pro býky tedy nepochybně příznivý výhled.

Je ale potřeba připomenout, že poptávka po akciích ze strany samotných firem není během roku rovnoměrná. A v lednu bývá v posledních letech dokonce nejmenší z celého roku. Nejsilnější naopak bývají listopad a prosinec (což se na výkonu amerických akcií v uplynulém roce nepochybně podepsalo pozitivně; o to šedivěji ale působí kondice trhu při představě, "jak by bylo" bez odkupů).

"Otloukánky" by se tedy v úvodu roku mohly stát některé firmy, které plánují či již realizují odkupy akcií. Jde ale zároveň o společnosti, které mívají spíše solidnější bilance v kolonce "hotovosti", a tak mohou být naopak oblíbenými cíli pro investory s dlouhodobějším výhledem a tendencí sázet na jakžtakž "bezpečné" tituly. Ale které to dnes jsou, že?