Ceny ropy jsou na několikaletých minimech. Co to udělá s akciemi?

Minulý týden vyvolal panické výprodeje akcií kolabující trh s ropou. Akciové trhy aktuálně působí velmi zranitelně, takže se možná místo Santa Claus rally dočkáme otestování srpnových minim.

Výprodeje postihly také vysokovýnosové dluhopisy. Pravděpodobnost bankrotů se zejména u citlivých amerických producentů břidlicové ropy zvýšila. Podle Bloombergu je aktuálně na 13,4 %, nejvyšší úrovni od finanční krize.

OPEC se rozhodl pokračovat v cenové válce proti americkým břidlicovým producentům a držet produkci nad 31 miliony barelů denně. Podle indonéských autorit by OPEC změnil strategii jedině v případě, že by se cena ropy dostala pod úroveň 30 USD za barel.

Smrtící spirála – kolaps cen energií, slabé korporátní zisky, rostoucí výnosy dluhopisů a padající ceny akcií – by tak na trzích měla pokračovat.

Chudší země OPEC jsou nuceny navzdory nižším cenám pumpovat na trh více ropy, aby minimalizovaly ztráty. Podobně jsou na tom američtí producenti, kteří potřebují likviditu na splácení svých dluhů.

Počet aktivních ropných vrtů klesá. Břidlicoví producenti se mezitím snaží přeorientovat na nízkonákladové operace s vyšší produktivitou. Offshore produkce naproti tomu podle EIA stále roste. Ropné společnosti chtějí nákladné vrty dokončit, když už vložily velké peníze do započetí projektů.

Vzhledem k tomu, že výrobní aktivita globálně zpomaluje, topí se svět v přebytcích ropy. Jde čistě o vztah mezi nabídkou a poptávkou. Dokud OPEC neomezí produkci nebo vlna bankrotů nezruinuje americký ropný průmysl, může být stále hůře.

Pokračování článku najdete na Investičním webu.