Draghi musí příští týden překvapit, jinak riskuje růst eura

ECB příští týden bude jednat o měnových otázkách a nastavení programu nákupu aktiv QE. Drtivá většina trhu očekává nějakou formu navýšení QE a s tím spojené oslabení eura. Plných 70% respondentů v rámci průzkumu agentury Bloomberg počítá s tím, že euro do konce tohoto roku oslabí směrem k 12letému minimu proti dolaru. Ještě před měsícem takové verzi věřilo jen 18% trhu.
Analytici v této souvislosti míní, že šéf ECB Draghi by se měl příští týden "vytasit" s nějakým silnějším překvapením, protože jinak bude riskovat zklamání trhu a možný růst eura, jež by pracoval proti snahám ECB po stimulaci ekonomického oživení a nastartování růstu inflace.

Někteří analytici již očekávají, že euro v příštím roce poklesne pod paritu s dolarem a to především s ohledem na přesně opačné směřování měnové politiky amerického Fedu a samotné ECB. Fed bude s největší pravděpodobností utahovat měnové podmínky zvyšováním sazeb, od ECB se očekává právě opak.

Mezi pomyslné "králíky", které by mohl respektive měl Draghi vytáhnout z klobouku patří především další snížení depositní sazby o 0,2 procentní body ze současných -0,2% (čeká se snížení pouze o 0,1 bodu) a nebo razantnější navýšení programu QE o takové druhy aktiv jako jsou například dluhopisy firem či lokálních samospráv, případně zrušení pravidla o nákupu takových CP, jež vynášejí méně než je stávající deposit.

Někteří analytici míní, že ECB nebude ve finále schopná euro výrazněji oslabit. Očekávání trhu převyšují možnosti centrální banky a proto je téměř nemožné trh něčím překvapit. Proto by mohlo euro do konce roku posílit směrem k 1,1 USD a v příštím roce pak dokonce k 1,2 USD.

Snahy ECB nastartovat růst inflace se zatím spíše míjejí účinkem a někteří analytici míní, že spoléhat v tomto ohledu jen na ECB je bláhové.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko