„Super Mario“ znovu v akci
Evropská centrální banka byla
bezpochyby nejvýznamnější hybnou silou, která stála za utlumením negativních
šoků, jenž vyplynuly z finanční a následně také dluhové krize. Význam této
instituce ještě vzrostl po výměně jejích šéfů, kdy Jeana-Clauda Tricheta
vystřídal Mario Draghi. Jedním z prvních Draghiho kroků, které provedl jen
pár dnů po svém nástupu do úřadu, bylo snížení úrokových sazeb, jenž předchozí
Rada guvernérů až příliš zbrkle navýšila. Nyní má Draghi za sebou již polovinu
ze svého osmiletého mandátu, během níž stihl snížit hlavní úrokovou sazbu až na
technické dno 0,05 %, přičemž depozitní sazba je dokonce v záporu. Zároveň
nový prezident ECB dokázal, i přes odpor německého křídla, prosadit kontroverzní
program kvantitativního uvolňování. Právě tento nástroj spolu s dalšími
intervencemi, jako jsou programy OMT či TLTROs, se výraznou měrou podílel na
udržení celistvosti eurozóny.
Draghi si tak od investorské
veřejnosti vysloužil přezdívku „Super Mario“. Investoři ocenili zejména jeho
rozhodnost a ochotu k vyzkoušení i bezprecedentních nástrojů, jejichž
přijetí by za Tricheta bylo vysoce nepravděpodobné. Velkým úspěchem bylo
zkrocení dluhopisových trhů, kde se aktuálně požadované výnosy pohybují již na
několikaletých minimech. Došlo také k oživení evropské ekonomiky, která
těží ze slabého eura a návratu spotřebitelské důvěry po poklesu
nezaměstnanosti. Nesplněným cílem však nadále zůstává zajištění cenové
stability, již ECB definuje jako téměř 2% meziroční nárůst inflace. I přes
množství expanzivních kroků ale stále hrozí deflace.
Na kapitálových trzích se tak
velmi živě spekuluje o možnosti dalšího zintenzivnění již probíhajících
intervencí. Tyto spekulace podporují samotní členové Rady guvernérů ECB včetně
Draghiho, kteří opakovaně naznačují reálnost dalšího zásahu na podporu inflace.
Představení nových monetárních nástrojů se můžeme dočkat již příští týden,
konkrétně k 3. prosinci, kdy proběhne poslední letošní zasedání Rady
guvernérů. S vysokou pravděpodobností lze očekávat navýšení kapacit
programu kvantitativního uvolňování spolu s dalším snížením depozitní
úrokové sazby hlouběji do záporu.
Zejména pro akciové investory by
takovýto krok znamenal splněné vánoční přání. Další odkupy aktiv ze strany ECB
totiž znamenají ještě vyšší příliv likvidity na kapitálové trhy a výraznější
pokles investorské averze vůči riziku, z čehož těží právě akcie. Naplnění
spekulací a zejména pak těch ohledně dalšího poklesu depozitní sazby by
znamenalo dodatečný tlak na euro, což ještě více zatraktivní evropské zboží na
zahraničních trzích. Není proto divu, že od říjnového zveřejnění prvních
silnějších indikací ohledně možnosti dalších intervencí evropské akcie výrazně
posílily a prakticky již vymazaly své ztráty způsobené srpnovou korekcí. Až
takový vliv má ECB pod vedením „Super Maria“.
Ing. Jiří Šimara
Ve společnosti CYRRUS působí již od roku 2011, tedy po dostudování magisterského programu Univerzity Tomáše Bati ve Zlíně. Jeho každodenní náplní práce je sledování a vyhodnocování kurzotvorných informací ovlivňujících akciové trhy, resp. jednotlivé akcie. Jde přitom převážně o makroekonomické či mikroekonomické události. Zároveň vyhledává atraktivní investiční příležitosti, přičemž svými názory a komentáři běžně přispívá do významných českých ale i zahraničních médií.
Cyrrus
Společnost patří mezi přední obchodníky s cennými papíry. Za 16 let, co působí na trhu, ustála několik finančních krizí a přesně ví, co funguje a co klientům vydělává. I díky tomu se dnes může pochlubit více než 2 000 klienty a celkovým spravovaným majetkem přesahujícím 2 miliardy korun.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz