Obchodníci sázejí na zvýšení sazeb, nadhodnocené akcie však dále rostou

Včerejší zasedání americké centrální banky společně s vyhlášením úrokových sazeb zvedlo ze židle mnoho investorů i spekulantů. Své definitivní rozhodnutí o možném navýšení úrokových sazeb FED ponechá na své prosincové zasedání s následnou tiskovou konferencí, kde vystoupí guvernérka Janet Yellenová. Přestože ze strany FEDu můžeme pozorovat jestřábí názory, které se spíše přiklánějí ke zvýšení sazeb, centrální banka poznamenala, že vše bude záviset na konkrétních číslech z amerického trhu práce a míře inflace. Ve hře jsou také globální makroekonomické vlivy, tudíž rozhodnutí o nastavení sazeb je nyní srovnatelné s hodem mincí a hlasování může dopadnout velmi těsně.

Americký dolar na zveřejněnou projekci FEDu zareagoval prudkým posílením, zatímco drahé kovy zamířily směrem dolů, když obchodníci evidentně sázejí na možnost utažení měnové politiky ještě v tomto roce. Bude zajímavé pozorovat, jak měnové trhy zareagují na dnešní report amerického HDP za 3.Q 2015. Vzhledem k velkým sázkám na posílení amerického dolaru v posledních dnech lze v průběhu dnešního obchodování očekávat vysokou volatilitu.

Akciové trhy po krátkodobém poklesu po zveřejněné projekci FEDu pokračovaly ve strmém nárůstu a index S&P 500 tak uzavíral o 1,18 % výše. Akciové indexy se po propadech z minulého měsíce opět přibližují ke svým historickým maximům. Tento vývoj poukazuje na obrovskou sílu býků na americkém akciovém trhu. Akciové trhy tedy nejspíš porostou bez ohledu na to, jaká data z americké ekonomiky budou přicházet. Pokud makrodata budou pozitivní, bude to pro investory impulzem k nákupu vzhledem k rostoucí fundamentální hodnotě akcií, a pokud makrodata budou negativní, bude to pro investory rovněž impulzem k nákupu, jelikož se bude sázet na oddálení utažení měnové politiky. A nadhodnocené americké akcie se stanou ještě více nadhodnocenými.

Pavel Šafařík
Sagefin.cz