5 otázok pre Draghiho - QE, inflácia a euro
Dnes o 13:45 očakávame rozhodnutie o úrokoch zo strany ECB a o 14:30 bude nasledovať konferencia s guvernérom Draghim. Prinášame 5 kľúčových otázok, ktoré budú trh zaujímať. V minulých dňoch sme zverejnili očakávania bánk ohľadne dnešného rozhodnutia, ktoré si môžete prečítať na nasledujúcich linkoch.
Očakávania bánk - 1. časť
Očakávania bánk - 2. časť
Očakávania bánk - 3. časť
5 Otázok pre Draghiho
Kde je inflácia?
Spotrebiteľské ceny v devätnástich krajinách menovej únie v septembri nečakane poklesli do negatívneho teritória, po prvý krát od spustenia programu QE. Obnovenie poklesu spotrebiteľských cien bolo primárne zapríčinené pretrvávajúcim poklesom cien energií. Naopak jadrová inflácia sa drží bez zmeny na 0,9%. Ukazovateľe základných cenových tlakov dokonca poukazujú na mierne oživenie inflácie v predchádzajúcich mesiacoch.
ECB zverejní nové inflačné projekcie na zasadnutí v decembri . Podľa niektorých ekonómov môžu byť revidované smerom nadol. Hlavnou brzdou inflácie sú ceny ropy, avšak tá sa drží stále nad očakávaniami centrálnej banky, ktoré sú zapracovávané do budúcich inflačných projekcií ECB. Priemerná cena pre ropu brent je na úrovni 56,11 USD/barel, zatiaľ čo septembrové očakávania ECB pre tento rok boli na úrovni 55,30 USD/barel.
Bude QE rozšírené?
Viac ako 80% analytikov reportujúcich svoje očakávania agentúre Bloomberg sa v čase medzi 9. až 15. októbrom vyjadrilo, že "áno". Výrazná väčšina sa však vyjadrila, že ECB bude vyčkávať až do zasadnutia, ktoré sa uskutoční 3. decembra. Následne sa očakávania výrazne stupňujú. Napriek tomu na poslednom zasadnutí v septembri sa viac ako polovica z 24 Draghiho kolegov vyjadrila, že je predčasné hovoriť o ďalších stimuloch.
Možnosti rozšírenia sú v rámci predĺženia doby nákupov za september 2016 až po dobu neurčitú. Respektíve ako druhá alternatíva rozšírenia pripadá zvýšenie mesačného objemu nákupov.
Rozšíri ECB svoj zoznam akceptovaných aktív pre QE?
Aj napriek vyjadreniam, že program nákupov prebieha hladko, ECB už 2 krát pristúpila k rozšíreniu akceptovateľných aktív. Najmä v rámci nákupu dlhopisov korporátneho sektora. ECB tak spravila už v júli a nie je vylúčené, že tak spraví aj v budúcnosti. Podľa banky ABN by tak mohla CB vytvoriť nový nákupný potenciál až v objeme 140 mld. eur. Jednotlivé podiely krajín na takomto balíku sú v nasledujúcom grafe.
Bude depozitná sadzba opäť znížená?
Po tom ako ECB znížila depozitné sadzby na úroveň 0,2% v minulom roku, Draghi povedal, že "technické možnosti znižovania sadzieb dosiahli svoje dno a dlhšiu dobu nebudú upravované." Ako však v poslednej dobe prichádzajú komentáre, že "ECB je v prípade potreby pripravená použiť všetky dostupné nástroje v rámci mandátu" rastú špekulácie, že by sadzby mohli ísť znovu nižšie. Príkladom je aj SNB, ktorá je v tomto smere už o krok napred a depozitnú sadzbu drží na úrovni -0,75%.
Akú úlohu v tomto celom zohráva kurz Eura?
Euro sa zhodnotilo takmer o 5% voči americkému doláru od polovice júla a takmer o 4% voči košu mien. Príčinou posilnenia boli aj turbulencie na finančnom trhu a obavy o globálnu ekonomiku, ktoré zapríčiňovali sťahovanie kapitálu z rozvíjajúcich sa ekonomík a naopak financujúce meny carry trades sa zhodnocovali. Tento scenár značne predražuje exporty z EZ, ktoré sú významnou zložkou HDP. Podľa stratéga Bloombergu Vassilisa Karamanisa je pre ECB akceptovateľná úroveň 1,14. V prípade, že trh zatváral nad touto úrovňou dochádzalo k slovnej intervencii zo strany predstaviteľov ECB (Viď graf).
Autor: Dominik Hapl, TRIM Broker | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 18.04.2024
Natural 95 40.22 Kč | Nafta 39.28 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?