Nebojte se dlouhodobých dluhopisů, Fed už nekouše

Během několika posledních let převažoval obecný konsensus, že dolarové sazby časem stoupnou a tudíž bylo analytiky všeho druhu doporučováno vyhýbat se dlouhodobým dluhopisům především pak US Treasuries tedy americkým vládním dluhopisům. Tento skeptický pohled přinesl hlavně vp osledních dvou letech nejedny horké chvíle i předním dluhopisovým správcům a investorům jako například investiční společnosti PIMCO a jejímu zakladateli Billu Grossovi.

Nyní se zdá, že tento odmítavý trend slábne, investoři totiž míní, že dlouhodobých dluhopisů není třeba se bát a to proto, že zvyšování dolarových sazeb, pokud k němu vůbec někdy dojde, tak bude patrně jen velice pozvolné a s největší pravděpodobností v dohledné budoucnosti nedosáhne předkrizových úrovní. Hlavní úrokové sazby budou po delší dobu spíše nízké.

Obecná míra inflace v globální ekonomice zůstává slabá, což se stává novodobým normálem.

Analytici se v takovém prostředí začínají shodovat, že při výběru dluhopisů bude hrát důležitější roli samotná kvalita dluhopisů respektive jejich emitentů, než jejich prostá příslušnost k nějaké obecné množině či prosté technické ukazatele s nimi spojené.